Vendas no varejo nos EUA — superaram claramente as previsões. O que, no momento, causou maior volatilidade nos mercados.

Dados de agosto:

- Índice-base de vendas no varejo: +1,4% m/m, acima da previsão de +0,6% e após -0,2% anterior;

- Volume total de vendas no varejo: +1,2% m/m, acima da previsão de +0,8% e após o -0,5% anterior;

- Grupo de controle das vendas no varejo: +1,4% m/m na previsão de +0,4% e no anterior de -0,4%.

Especialmente importante é o grupo de controle, porque ele é usado no cálculo da parte do consumo do PIB e mostra melhor a dinâmica básica dos gastos. E, como dá para ver, nele já temos +1,4% contra +0,4% esperado. O consumidor americano, em termos de atividade, ainda permanece mais forte do que as previsões.

Ao mesmo tempo, aumentou a pressão sobre os preços no comércio exterior:

- Preços de exportação: +0,6% m/m ante previsão de +0,5% e anteriores de -1,4%;

- Preços de importação: +0,7% m/m ante previsão de +0,4% e anteriores de -0,3%.

Para o Fed, isso ainda é um conjunto de dados mais rígido. Porque o forte consumo reduz a necessidade de sustentar a economia com uma política mais suave. Já o aumento dos preços das importações, por sua vez, adiciona mais uma fonte de pressão inflacionária. Com a qual, em todo caso, o Fed precisa lutar.

Para os mercados de ativos de risco, aqui há uma imagem dupla. Por um lado, é óbvio que se o consumidor está forte, então ele também tende a correr mais risco. Isso é um ponto positivo. MAS, por outro lado, também dá para falar no seguinte quadro: "economia forte + maior pressão sobre preços = menos espaço para suavizar a política e pressão para cima nas taxas dos títulos e no dólar". E, nesse caso, para o #BTC e para as ações, os dados de hoje são, no curto prazo, um pano de fundo negativo. Por isso o próprio BTC reagiu primeiro com um impulso para baixo. Mas, enquanto ele é absorvido e continua processando a expectativa de um repique pela leitura técnica.

No geral, é claro, hoje o principal fator ainda será a decisão do Fed e a previsão da trajetória da taxa. Nesse aspecto, o componente negativo das consequências desses dados de hoje é mais importante para os mercados. Os dados de hoje reforçam os argumentos a favor de um tom mais rígido do regulador, embora, por si só, não sejam um gatilho determinante para o movimento do mercado.