Operadores vêm apostando que o El Nino deixará o inverno nos EUA mais ameno, mas, à medida que o padrão meteorológico se fortalece, as dúvidas sobre as perspectivas aumentam. De acordo com a Sina Finance, essas expectativas já foram refletidas em derivativos meteorológicos, que empresas de energia, fundos de hedge e outros participantes do mercado usam para se proteger do risco ou para apostar com meses de antecedência em temperaturas acima da média sazonal.

Corretoras de derivativos e emissores de produtos disseram que o mercado dos EUA reagiu de forma mais clara. Segundo a Sina Finance, os traders começaram a montar posições vinculadas ao próximo período de aquecimento em maio, antes de o El Nino se formar oficialmente em junho, e o fenômeno continuou se fortalecendo ao longo do verão.

O Centro de Previsão Climática dos EUA disse que este El Nino tem 75% de chance de quebrar todos os recordes desde 1950. De acordo com a Sina Finance, isso aumentou a incerteza na precificação de derivativos, que depende fortemente de padrões históricos de clima e tempo.

Nicholas Ernst, diretor-gerente do negócio de derivativos climáticos da BGC Financial, disse que a situação cria um paradoxo: um El Nino mais forte dá aos traders mais confiança para apostar em um inverno ameno, enquanto a referência histórica usada para apoiar essa operação fica menos confiável. De acordo com a Sina Finance, ele disse que a principal pergunta sem resposta é se um El Nino tão forte, sem precedentes no registro observacional moderno, ainda se comportará como esperado.

Tim Boyce, diretor de derivativos meteorológicos para a Europa, o Oriente Médio e a África na TP ICAP, disse que as apostas relacionadas foram feitas três meses antes do habitual e foram as negociações mais antigas ligadas ao inverno dos EUA que ele já viu na Chicago Mercantile Exchange. De acordo com a Sina Finance, ele disse que fluxos de hedge pesados, combinados com algumas posições especulativas, criaram um efeito autorrealizável.

Na Europa, a negociação é mais difícil porque o El Nino tem um efeito mais fraco e menos consistente sobre as temperaturas, enquanto os preços voláteis do gás natural significam que até uma breve onda de frio pode causar grandes perdas. De acordo com a Sina Finance, a Munich Re disse que a demanda por produtos de hedge meteorológico personalizados, que podem ser ajustados com as mudanças nas condições climáticas, mais do que dobrou este ano.

O mercado japonês de derivativos meteorológicos permaneceu relativamente limitado e mais ou menos alinhado com os anos recentes, embora alguns traders esperem que o panorama dos hedges de temperatura do inverno fique mais claro até novembro. De acordo com a Sina Finance, Ernst disse que os traders nos EUA ainda estão apostando em um inverno ameno, mas alguns resultados meteorológicos podem fazer com que essas apostas falhem.