O ex-presidente do Federal Reserve de Nova York, Dudley, disse esta semana que “quase já está decidido” que o Fed vai aumentar as taxas nesta semana, e que não se trata de um movimento único, mas sim do “início de uma série de aumentos”. O timing bate certo: 16 de setembro é a data da decisão sobre as taxas.
Os motivos que ele apresentou são bem típicos: a inflação ainda está acima da meta de 2%, em agosto o CPI core subiu cerca de 0,3% em base mensal, a taxa de desemprego volta a estar baixa e, nessa combinação, apertar a política monetária, aos olhos dele, é “claramente incomum”.
Ainda mais incomum é que ele criticou diretamente o atual presidente, Waller, dizendo que “ter a política monetária terceirizada” para os mercados financeiros é “uma prática extremamente ruim”. Em outras palavras, o Fed talvez não queira mais apenas seguir, de forma passiva, as expectativas do mercado, e sim deixar a trajetória de aperto ainda mais rígida, definindo-a por conta própria.
Para ativos de risco — incluindo cripto — essa combinação de “aperto contínuo + enfraquecimento da liderança do mercado” costuma ter impacto, sobretudo, na precificação por desconto e no prêmio de liquidez. Nas próximas reuniões, as ações concretas do Fed e a forma como ele se comunica serão variáveis-chave para avaliar o ciclo de apetite ao risco.
Os motivos que ele apresentou são bem típicos: a inflação ainda está acima da meta de 2%, em agosto o CPI core subiu cerca de 0,3% em base mensal, a taxa de desemprego volta a estar baixa e, nessa combinação, apertar a política monetária, aos olhos dele, é “claramente incomum”.
Ainda mais incomum é que ele criticou diretamente o atual presidente, Waller, dizendo que “ter a política monetária terceirizada” para os mercados financeiros é “uma prática extremamente ruim”. Em outras palavras, o Fed talvez não queira mais apenas seguir, de forma passiva, as expectativas do mercado, e sim deixar a trajetória de aperto ainda mais rígida, definindo-a por conta própria.
Para ativos de risco — incluindo cripto — essa combinação de “aperto contínuo + enfraquecimento da liderança do mercado” costuma ter impacto, sobretudo, na precificação por desconto e no prêmio de liquidez. Nas próximas reuniões, as ações concretas do Fed e a forma como ele se comunica serão variáveis-chave para avaliar o ciclo de apetite ao risco.
