De acordo com a análise macro mais recente do analista Mark Malek, da Siebert Financial, a taxa de juros dos Treasuries dos EUA de 10 anos ultrapassou o importante nível de resistência de 5% não é um evento isolado. Ao mesmo tempo, a taxa dos Treasuries japoneses de 10 anos também rompeu, pela primeira vez em cerca de 30 anos, a marca de 3%. Malek aponta que essa tendência reflete uma reprecificação coletiva das taxas dos títulos soberanos globais; o ambiente de empréstimos extremamente folgado dominado por juros zero ou até negativos nos últimos 15 anos está entrando em uma reversão cíclica.
Em termos de arcabouço macro, o deslocamento geral para cima da curva de juros de “sem risco” global não é simplesmente um reflexo da pressão de dívida de uma única economia, mas uma etapa inevitável de normalização do custo de capital de longo prazo. A virada em países como o Japão, que mantiveram por muito tempo políticas extremamente expansionistas, indica que a estrutura de liquidez global está se estabelecendo em novos parâmetros de referência. Com a criação dessa clara “linha de base” de juros, na verdade, ela elimina o desconto nas expectativas provocado pela falta de transparência de políticas por longo prazo para o capital de longo prazo.
No lado dos ativos tradicionais, a consolidação em patamar elevado das taxas dos Treasuries, embora aumente a taxa de desconto no curto prazo, quando a rentabilidade se aproxima da zona de sobrecompra no aspecto técnico, a pressão de venda de títulos tende a entrar na fase final da formação de fundo. O índice do dólar e as taxas dos Treasuries dos EUA atingiram simultaneamente máximas de curto prazo, o que significa que a precificação no campo macro tradicional de “busca por refúgio” já incorporou suficientemente o lado negativo, criando um amortecimento de liquidez para o retorno de recursos aos mercados de risco mais adiante.
Para ativos cripto, a remodelagem da precificação de liquidez justamente constrói uma oportunidade favorável para acumulação na base. À medida que os retornos dos ativos tradicionais de moeda fiduciária sem risco se aproximam do limite, o capital marginal começa a buscar novamente ativos com alta beta e capacidade de resistência descentralizada contra o risco de inflação. O desempenho resiliente à queda do $BTC no atual ambiente de taxas elevadas já demonstrou uma força muito alta na “tenacidade dos chips”. Uma vez que os indicadores de rentabilidade apresentem uma correção por uma divergência técnica negativa na parte superior, o mercado cripto tem potencial para receber uma nova rodada de forte repique de liquidez.
#BondYields #MacroEconomy #CryptoMarket
Em termos de arcabouço macro, o deslocamento geral para cima da curva de juros de “sem risco” global não é simplesmente um reflexo da pressão de dívida de uma única economia, mas uma etapa inevitável de normalização do custo de capital de longo prazo. A virada em países como o Japão, que mantiveram por muito tempo políticas extremamente expansionistas, indica que a estrutura de liquidez global está se estabelecendo em novos parâmetros de referência. Com a criação dessa clara “linha de base” de juros, na verdade, ela elimina o desconto nas expectativas provocado pela falta de transparência de políticas por longo prazo para o capital de longo prazo.
No lado dos ativos tradicionais, a consolidação em patamar elevado das taxas dos Treasuries, embora aumente a taxa de desconto no curto prazo, quando a rentabilidade se aproxima da zona de sobrecompra no aspecto técnico, a pressão de venda de títulos tende a entrar na fase final da formação de fundo. O índice do dólar e as taxas dos Treasuries dos EUA atingiram simultaneamente máximas de curto prazo, o que significa que a precificação no campo macro tradicional de “busca por refúgio” já incorporou suficientemente o lado negativo, criando um amortecimento de liquidez para o retorno de recursos aos mercados de risco mais adiante.
Para ativos cripto, a remodelagem da precificação de liquidez justamente constrói uma oportunidade favorável para acumulação na base. À medida que os retornos dos ativos tradicionais de moeda fiduciária sem risco se aproximam do limite, o capital marginal começa a buscar novamente ativos com alta beta e capacidade de resistência descentralizada contra o risco de inflação. O desempenho resiliente à queda do $BTC no atual ambiente de taxas elevadas já demonstrou uma força muito alta na “tenacidade dos chips”. Uma vez que os indicadores de rentabilidade apresentem uma correção por uma divergência técnica negativa na parte superior, o mercado cripto tem potencial para receber uma nova rodada de forte repique de liquidez.
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