Um número chamou minha atenção com Ethereum: aproximadamente 43,1M ETH agora estão em staking, contra uma oferta total de cerca de 122M.
Isso significa que perto de 35% de todo o ETH está vinculado a garantir a rede, em vez de simplesmente ficar parado.
Mas a parte mais interessante é o que está acontecendo por baixo desse número.
O Ethereum já não segue um modelo simples de “mais uso = mais taxas de L1”. O DeFiLlama atualmente mostra cerca de US$ 49,8B em DeFi TVL e US$ 147,6B em stablecoins no Ethereum, enquanto as taxas de L1 reportadas estão apenas em torno de US$ 407K nas últimas 24 horas. Ao mesmo tempo, a roadmap de escalabilidade do Ethereum está direcionando mais atividade para as Layer 2s por meio de capacidade de blobs e PeerDAS.
Então a rede consegue sustentar um enorme ecossistema econômico sem que toda essa atividade apareça como receita direta de taxas de L1.
Essa é a parte que eu acho fácil de ignorar.
A economia do ETH está sendo cada vez mais moldada por três forças diferentes ao mesmo tempo: o staking remove oferta da circulação imediata, o EIP-1559 queima a taxa base e o escalonamento via L2 desloca a atividade de transações para longe da camada base.
Nada disso, automaticamente, significa que o ETH está subvalorizado ou que seja otimista (bullish). Isso significa apenas que as métricas antigas precisam ser interpretadas de forma diferente.
A grande questão para o Ethereum agora não é apenas se a atividade cresce.
É se esse crescimento, no fim das contas, se traduz em um valor econômico mais forte capturado pelo próprio ETH
$ETH @Ethereum #EthereumNews
Isso significa que perto de 35% de todo o ETH está vinculado a garantir a rede, em vez de simplesmente ficar parado.
Mas a parte mais interessante é o que está acontecendo por baixo desse número.
O Ethereum já não segue um modelo simples de “mais uso = mais taxas de L1”. O DeFiLlama atualmente mostra cerca de US$ 49,8B em DeFi TVL e US$ 147,6B em stablecoins no Ethereum, enquanto as taxas de L1 reportadas estão apenas em torno de US$ 407K nas últimas 24 horas. Ao mesmo tempo, a roadmap de escalabilidade do Ethereum está direcionando mais atividade para as Layer 2s por meio de capacidade de blobs e PeerDAS.
Então a rede consegue sustentar um enorme ecossistema econômico sem que toda essa atividade apareça como receita direta de taxas de L1.
Essa é a parte que eu acho fácil de ignorar.
A economia do ETH está sendo cada vez mais moldada por três forças diferentes ao mesmo tempo: o staking remove oferta da circulação imediata, o EIP-1559 queima a taxa base e o escalonamento via L2 desloca a atividade de transações para longe da camada base.
Nada disso, automaticamente, significa que o ETH está subvalorizado ou que seja otimista (bullish). Isso significa apenas que as métricas antigas precisam ser interpretadas de forma diferente.
A grande questão para o Ethereum agora não é apenas se a atividade cresce.
É se esse crescimento, no fim das contas, se traduz em um valor econômico mais forte capturado pelo próprio ETH
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