A reunião do FOMC de quinta-feira, 2h da madrugada, é MUITO importante!
O Baú antes brincava de “primeiro dar a dica, depois concretizar”. A persona do novo chefe, Waller, resume-se em cinco palavras: orientação prospectiva contra a frente.
O pessoal do grupo ainda pergunta se vai haver alta de juros, mas eu acho que o mais importante é o caminho que será traçado depois da alta.
Esse cara, Waller, não gosta de explicar o caminho com muita clareza, então o mercado acaba sendo ainda mais duro. O CPI de agosto esquentou, o petróleo Brent voltou a ficar acima de 100, e a probabilidade de subir 25 bps em setembro chega a 92%.
A alta de juros em si quase não é mais o “evento”; o que importa é se haverá mais altas depois, para onde o gráfico de pontos vai se mover, e como o Waller vai contornar a questão nas falas — é isso que a gente deve observar.
Os três roteiros a seguir precisam estar claros na mente:
❶ Subir 25 bps + gráfico de pontos mais dovish (“só desta vez”)
➥ Esse resultado seria uma surpresa relativamente mais dovish. Em junho, o mediano do fim do ano no gráfico de pontos já estava em 3,8%, o que corresponde a uma alta dentro do ano. Se o gráfico de pontos continuar em 3,8% no fim de 2026 e não subir em 2027, e a coletiva voltar a dizer que é uma “nova calibração para compensar o preço do petróleo e a persistência da inflação”, então os EUA podem ter um cenário de alta que primeiro oscila e depois “se reconstrói”.
❷ Subir 25 bps + gráfico de pontos mais hawkish, mais 1–2 altas no ano
➥ O Treasury americano de 10 anos já encostou em 5%, o de 2 anos está acima de 4,6%, o petróleo está acima de 100 dólares, o CPI básico mensal ficou em 0,3%. Muito provavelmente o Waller ainda vai continuar firme e dizer que “a gente ainda nem terminou a missão”. Estima-se que o mercado de cripto deva cair no curtíssimo prazo.
❸ Não subir juros
➥ Seria um evento de baixa probabilidade, mas um alívio acima do esperado. Ações dos EUA, ouro e BTC provavelmente vão disparar.
Vou deixar minha opinião pessoal: o que mais me preocupa é quando a declaração vier em linha com o esperado, a coletiva ficar ambígua, e a ponta longa não cair. Esse é o tipo que mais mata o apetite por risco.
Duas coisas que seriam fatais para o BTC: o dólar voltando a se fortalecer e o prazo de 2 anos continuando a subir. Se o gráfico de pontos mantiver 2027 escrito como apertado (tight) de novo, os ativos de risco voltarão a ser pressionados; a queda das altcoins tende a ser mais dolorosa do que a do BTC.
Ao contrário, se o Waller enquadrar desta vez como “calibração” e o gráfico de pontos não for junto com as expectativas de juros dos futuros, o mais provável no curto prazo é acontecer “short covering” (cobertura de posições vendidas); primeiro sobem BTC e ETH — não são só moedas de narrativa.
Quinta-feira à 1h59/2h da madrugada, não precisa olhar para o minuto exato da alta de juros. O que vale de verdade é o gráfico de pontos e a meia hora depois da coletiva: primeiro o mercado de juros precifica, depois as moedas acompanham.
Senhores chefes, cautela antes do FOMC, aproveitem as balas! $BTC $ETH
O Baú antes brincava de “primeiro dar a dica, depois concretizar”. A persona do novo chefe, Waller, resume-se em cinco palavras: orientação prospectiva contra a frente.
O pessoal do grupo ainda pergunta se vai haver alta de juros, mas eu acho que o mais importante é o caminho que será traçado depois da alta.
Esse cara, Waller, não gosta de explicar o caminho com muita clareza, então o mercado acaba sendo ainda mais duro. O CPI de agosto esquentou, o petróleo Brent voltou a ficar acima de 100, e a probabilidade de subir 25 bps em setembro chega a 92%.
A alta de juros em si quase não é mais o “evento”; o que importa é se haverá mais altas depois, para onde o gráfico de pontos vai se mover, e como o Waller vai contornar a questão nas falas — é isso que a gente deve observar.
Os três roteiros a seguir precisam estar claros na mente:
❶ Subir 25 bps + gráfico de pontos mais dovish (“só desta vez”)
➥ Esse resultado seria uma surpresa relativamente mais dovish. Em junho, o mediano do fim do ano no gráfico de pontos já estava em 3,8%, o que corresponde a uma alta dentro do ano. Se o gráfico de pontos continuar em 3,8% no fim de 2026 e não subir em 2027, e a coletiva voltar a dizer que é uma “nova calibração para compensar o preço do petróleo e a persistência da inflação”, então os EUA podem ter um cenário de alta que primeiro oscila e depois “se reconstrói”.
❷ Subir 25 bps + gráfico de pontos mais hawkish, mais 1–2 altas no ano
➥ O Treasury americano de 10 anos já encostou em 5%, o de 2 anos está acima de 4,6%, o petróleo está acima de 100 dólares, o CPI básico mensal ficou em 0,3%. Muito provavelmente o Waller ainda vai continuar firme e dizer que “a gente ainda nem terminou a missão”. Estima-se que o mercado de cripto deva cair no curtíssimo prazo.
❸ Não subir juros
➥ Seria um evento de baixa probabilidade, mas um alívio acima do esperado. Ações dos EUA, ouro e BTC provavelmente vão disparar.
Vou deixar minha opinião pessoal: o que mais me preocupa é quando a declaração vier em linha com o esperado, a coletiva ficar ambígua, e a ponta longa não cair. Esse é o tipo que mais mata o apetite por risco.
Duas coisas que seriam fatais para o BTC: o dólar voltando a se fortalecer e o prazo de 2 anos continuando a subir. Se o gráfico de pontos mantiver 2027 escrito como apertado (tight) de novo, os ativos de risco voltarão a ser pressionados; a queda das altcoins tende a ser mais dolorosa do que a do BTC.
Ao contrário, se o Waller enquadrar desta vez como “calibração” e o gráfico de pontos não for junto com as expectativas de juros dos futuros, o mais provável no curto prazo é acontecer “short covering” (cobertura de posições vendidas); primeiro sobem BTC e ETH — não são só moedas de narrativa.
Quinta-feira à 1h59/2h da madrugada, não precisa olhar para o minuto exato da alta de juros. O que vale de verdade é o gráfico de pontos e a meia hora depois da coletiva: primeiro o mercado de juros precifica, depois as moedas acompanham.
Senhores chefes, cautela antes do FOMC, aproveitem as balas! $BTC $ETH
