Um “bomba-relógio” de 17,0 bilhões de dólares, a ser detonado às 16h da tarde de 25 de setembro.
Esse número não é para assustar. Opções BTC no valor de 14,954 bilhões de dólares + Opções ETH no valor de 2,003 bilhões de dólares, com liquidação no mesmo dia. Este é o maior risco de evento único do mês, sem nenhuma exceção.
Maior ponto de dor do BTC: 72.000, agora em 76.896; para chegar lá, ainda precisa cair mais 6,4%.
Maior ponto de dor do ETH: 2.200, agora em 2.476; para chegar lá, ainda precisa cair mais 11,2%.
O que isso significa? Se chegar ao maior ponto de dor, o BTC cai de 77.000 para 72.000, e o ETH de 2.476 para 2.200. Isso não são pequenas oscilações—é um movimento no nível de caça.
A maioria das pessoas vê as três palavras “vencimento de opções” e já passa adiante, achando que não tem relação com elas. Mas se você está com posições compradas (long), você vira uma peça no tabuleiro do outro.
Formadores de mercado não são instituições filantrópicas. Eles mantêm grandes posições vendidas em opções de compra. Quanto mais o preço se aproxima do maior ponto de dor, mais eles ganham. Eles têm incentivo para empurrar o preço para baixo antes do vencimento. Isso não é teoria da conspiração; é a lógica básica de market making de opções—o hedge por Delta naturalmente gera pressão vendedora.
Mas eu não aposto que vai cair até 72.000. O motivo é simples:
Primeiro, OI (open interest) está diminuindo. Nas últimas 24 horas, o OI do BTC caiu 2,3%, e o do ETH caiu 0,9%. O fluxo está saindo, não entrando. Para o formador de mercado pressionar o preço para baixo, ele precisa de “munição”; e como a munição está saindo, ele não consegue pressionar.
Segundo, funding rate do ETH em -0,0064%: os vendidos estão pagando. Funding rate do BTC em +0,0091%: os compradores arcam com o custo, mas de forma normal. Não há superlotação extrema; falta “combustível de caça” para o formador de mercado.
Terceiro, a distância de 72.000 até o preço atual é de 6,4%, com 10 dias de tempo. Não é impossível, mas exige catalisador. O CPI já passou. O FOMC acontece em 17–18 de setembro—se o FOMC vier mais “dovish”, o formador de mercado não consegue pressionar. Se vier mais “hawkish”, nem precisa de formador de mercado: o mercado mesmo já vai cair.
Minha leitura: até 25 de setembro, viés mais baixista, mas não aposto na queda até o max pain. Na prática, fazer short leve de ETH no intervalo de rebote 77.500–78.000 tem melhor relação risco/retorno do que fazer short de BTC—o espaço de queda do ETH é 11,1% vs. 6,4% do BTC; com a mesma margem, o ETH tem maior elasticidade. Stop acima de 2.580, alvos 2.350 → 2.200.
Lembre-se de uma coisa: o vencimento de opções não é o fim, é o começo. Após o vencimento, o hedge de Delta é desfeito; o preço reprimido pode até reagir para cima—ou pode acelerar. O ponto-chave é onde o preço fecha no dia do vencimento.
Já vi isso tempo demais: uma “falsa queda” antes do vencimento e uma alta real depois do vencimento. Desta vez será igual?
🌿 Sobrenome Zhao não revela | não é recomendação
#BTC #ETH #期权到期
Esse número não é para assustar. Opções BTC no valor de 14,954 bilhões de dólares + Opções ETH no valor de 2,003 bilhões de dólares, com liquidação no mesmo dia. Este é o maior risco de evento único do mês, sem nenhuma exceção.
Maior ponto de dor do BTC: 72.000, agora em 76.896; para chegar lá, ainda precisa cair mais 6,4%.
Maior ponto de dor do ETH: 2.200, agora em 2.476; para chegar lá, ainda precisa cair mais 11,2%.
O que isso significa? Se chegar ao maior ponto de dor, o BTC cai de 77.000 para 72.000, e o ETH de 2.476 para 2.200. Isso não são pequenas oscilações—é um movimento no nível de caça.
A maioria das pessoas vê as três palavras “vencimento de opções” e já passa adiante, achando que não tem relação com elas. Mas se você está com posições compradas (long), você vira uma peça no tabuleiro do outro.
Formadores de mercado não são instituições filantrópicas. Eles mantêm grandes posições vendidas em opções de compra. Quanto mais o preço se aproxima do maior ponto de dor, mais eles ganham. Eles têm incentivo para empurrar o preço para baixo antes do vencimento. Isso não é teoria da conspiração; é a lógica básica de market making de opções—o hedge por Delta naturalmente gera pressão vendedora.
Mas eu não aposto que vai cair até 72.000. O motivo é simples:
Primeiro, OI (open interest) está diminuindo. Nas últimas 24 horas, o OI do BTC caiu 2,3%, e o do ETH caiu 0,9%. O fluxo está saindo, não entrando. Para o formador de mercado pressionar o preço para baixo, ele precisa de “munição”; e como a munição está saindo, ele não consegue pressionar.
Segundo, funding rate do ETH em -0,0064%: os vendidos estão pagando. Funding rate do BTC em +0,0091%: os compradores arcam com o custo, mas de forma normal. Não há superlotação extrema; falta “combustível de caça” para o formador de mercado.
Terceiro, a distância de 72.000 até o preço atual é de 6,4%, com 10 dias de tempo. Não é impossível, mas exige catalisador. O CPI já passou. O FOMC acontece em 17–18 de setembro—se o FOMC vier mais “dovish”, o formador de mercado não consegue pressionar. Se vier mais “hawkish”, nem precisa de formador de mercado: o mercado mesmo já vai cair.
Minha leitura: até 25 de setembro, viés mais baixista, mas não aposto na queda até o max pain. Na prática, fazer short leve de ETH no intervalo de rebote 77.500–78.000 tem melhor relação risco/retorno do que fazer short de BTC—o espaço de queda do ETH é 11,1% vs. 6,4% do BTC; com a mesma margem, o ETH tem maior elasticidade. Stop acima de 2.580, alvos 2.350 → 2.200.
Lembre-se de uma coisa: o vencimento de opções não é o fim, é o começo. Após o vencimento, o hedge de Delta é desfeito; o preço reprimido pode até reagir para cima—ou pode acelerar. O ponto-chave é onde o preço fecha no dia do vencimento.
Já vi isso tempo demais: uma “falsa queda” antes do vencimento e uma alta real depois do vencimento. Desta vez será igual?
🌿 Sobrenome Zhao não revela | não é recomendação
#BTC #ETH #期权到期