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A reunião de decisão de juros do Federal Reserve desta semana deve resultar em alta de juros como esperado? Wall Street discute: isso vai encerrar o mercado em alta das ações dos EUA?

Após o surpreendente relatório de CPI (inflação ao consumidor) dos EUA acima do esperado na última sexta-feira, os traders em geral preveem que o Fed vai iniciar um ciclo de alta de juros na reunião desta semana — a primeira alta em mais de três anos.

Historicamente, vários ciclos de alta de juros forneceram referências para o mercado atual. Pelas lições do passado (embora a história não garanta o futuro), o mercado de ações dos EUA pode cair primeiro e depois voltar a subir.

Nos seis ciclos de alta de juros desde 1994, nos primeiros quatro meses após o início do aumento, o retorno médio do índice S&P 500 foi negativo.

Isso significa que, assim que o “calcanhar de Aquiles” da alta de juros do Fed se concretizar, o mercado acionário dos EUA deve apresentar um quadro fraco até o início do próximo ano.

Até o fechamento de sexta-feira passada, o índice S&P 500, principal indicador do mercado acionário, já acumulava alta de quase 12% no ano. Lucros empresariais fortes e uma economia relativamente resiliente têm dado suporte poderoso aos touros do mercado.

Ao estender o horizonte temporal, o desempenho do S&P 500 tende a melhorar gradualmente: nos 12 meses após o início do ciclo de alta de juros, a taxa de retorno média fica próxima de 7%, e a mediana fica em cerca de 11%. (Ao usar a estatística por mediana, é possível eliminar a distorção causada pelo valor extremo de o índice disparar mais de 40% após o início do ciclo em março de 1997.)

Se o Fed aumentar os juros na próxima quarta-feira, esta será a primeira alta desde julho de 2023 — quando o Fed ajustou a taxa de juros para a faixa de 5,25% a 5,50%.

Atualmente, a taxa dos fed funds nos EUA está entre 3,50% e 3,75%. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group, os traders de futuros estimam que a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base nesta semana é de 86%.

Um fator positivo para o mercado é que as grandes despesas dos gigantes de serviços em nuvem na área de IA ainda estão impulsionando o crescimento das receitas acima do esperado. A expectativa de crescimento dos lucros das empresas que compõem o S&P 500 para 2027 deve atingir dois dígitos. Se as perspectivas de gastos com IA permanecerem inalteradas, isso será suficiente para compensar qualquer esfriamento de otimismo causado pela alta de juros.

Outro fator favorável para o mercado de ações é que, embora a inflação continue “pegajosa”, parece estar desacelerando. A taxa de inflação recuou do pico de 4,2% em maio. Isso deve permitir que o Fed aja de forma mais gradual. E os dados mostram que o ritmo da alta de juros é crucial para o desempenho do mercado acionário: um ritmo mais lento dá aos investidores mais tempo para digerir as mudanças de política!
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【A primeira alta de juros do Fed em três anos】O Fed elevou os juros em 25 pontos-base, ajustando a taxa de referência para 3,75%-4,00%. Trata-se do primeiro aumento desde julho de 2023, em linha com as expectativas do mercado!

Ao aumentar os juros para promover uma desaceleração da inflação “de forma mais oportuna”, o Fed sinaliza que apertará ainda mais a política. Na quarta-feira, o Conselho de Governadores do Federal Reserve (Fed) elevou a faixa da taxa de juros de referência para 3,75%-4,00% e indicou que, nos próximos meses, os custos de empréstimo poderão subir mais. O presidente do Fed, Wossh, apoiou a decisão de aumento de juros aprovada por unanimidade, o que na prática reconhece que o governo Trump, até agora, não conseguiu conter a inflação. Wossh afirmou que, entre vários fatores que pressionaram os rendimentos dos títulos do Tesouro, não está a perda de confiança do mercado na capacidade do Fed de conter a inflação; os custos de empréstimo mais altos decorrem do desempenho econômico forte e do aumento explosivo dos gastos de capital, que intensificam a disputa por capital. A previsão trimestral do Fed mostra que os decisores esperam mais um aumento de juros ainda este ano e preveem que as taxas permanecerão inalteradas em 2027. Além disso, os decisores elevaram as expectativas de inflação para o curto prazo e a previsão de crescimento econômico para este ano.

O presidente dos EUA, Trump, disse que a taxa de juros dos EUA deveria ser de 1% ou menos e que os cortes deveriam ocorrer rapidamente. No entanto, ele afirmou que, mesmo após a decisão do Fed de aumentar os juros, ainda confia em Wossh.
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Ainda assim, continuo muito firme em comprar as ações das empresas mais líderes do setor: Nvidia e SpaceX, e também as ações da Tesla.

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