O Banco Central da Rússia planeja incluir criptomoedas nos indicadores de supervisão prudencial das instituições
A abordagem do Banco Central da Rússia para a regulação de criptoativos vem mudando da rejeição para a mensuração. Segundo a Tass, o Banco Central divulgou um projeto de regulamentação que pretende incluir moedas digitais no escopo de ativos usados para calcular indicadores prudenciais, como a relação de adequação de capital entre os participantes profissionais do mercado financeiro. A medida se aplica a instituições como corretoras, empresas de gestão de ativos, corretores de câmbio e também a operadores de câmbio de criptomoedas. De acordo com as exigências do projeto, ao calcular os próprios recursos, as instituições só podem contabilizar criptomoedas que sejam negociadas em bolsa e que tenham sido aprovadas para circulação, e seu valor não pode exceder 25% do total dos ativos incluídos no cálculo. Além disso, os respectivos criptoativos devem estar registrados e custodiados por instituições especializadas em custódia de criptomoedas. O Banco Central afirmou que a iniciativa tem como objetivo incorporar os riscos dos criptoativos à supervisão por capital, fortalecendo a estabilidade financeira das instituições intermediárias.
Esse movimento não é um evento isolado. Em retrospecto, em janeiro de 2022, o Banco Central da Rússia havia proposto proibir o uso e a mineração de criptomoedas no país, alegando que isso representava ameaças à estabilidade financeira, ao bem-estar dos cidadãos e à soberania da política monetária; na época, as criptomoedas já estavam proibidas como meio de pagamento. Chegando a 2026, o foco regulatório se deslocou para limitar e “absorver” dentro de tetos: em 4 de agosto, o presidente Putin assinou a Lei sobre Moeda Digital e Direitos Digitais; os principais dispositivos entraram em vigor em 1º de setembro. Para investidores de varejo não qualificados, a compra anual de criptomoedas por meio de um único intermediário licenciado não poderá exceder 300 mil rublos, cerca de 3.600 dólares. O tipo de ativo, inicialmente, fica restrito a bitcoin, ether (Ethereum) e USDT, enquanto investidores qualificados e liquidação transfronteiriça mantêm um espaço maior.
O tamanho do mercado explica a urgência da regulação. De acordo com a Chainalysis, de julho de 2024 a junho de 2025, o fluxo de entrada de recursos em criptomoedas recebido pela Rússia totalizou US$ 376,3 bilhões, o que a coloca em primeiro lugar na Europa. Autoridades do Ministério das Finanças da Rússia já disseram que o volume anual de transações de criptoativos no setor privado ultrapassa 1 trilhão de rublos e que ocorre, em sua maior parte, fora das áreas sob regulação. Dados do mesmo período mostram que, nos primeiros sete meses de 2026, os russos retiraram do sistema bancário cerca de € 24,4 bilhões em dinheiro; em julho, o aumento mensal da circulação de numerário atingiu uma alta recorde no ano.
Em termos lógicos, incluir moedas digitais no cálculo de adequação de capital equivale, em essência, a reconhecer que criptoativos já aparecem no balanço patrimonial das instituições intermediárias; em vez de evitá-los, é melhor precificar os riscos. Se uma instituição mantiver uma exposição a criptoativos, deve haver uma compensação de capital correspondente: o limite de 25% e a exigência de custódia obrigatória impõem ainda mais restrições ao risco de concentração. Isso difere de alertas orais de risco: trata-se de um arcabouço prudencial executável, também alinhado à classificação dos criptoativos como um tipo de risco do mercado financeiro.
Os efeitos sobre o mercado de cripto podem ser observados por camadas: primeiro, o canal de conformidade passa a ser institucionalizado. As instituições licenciadas recebem regras claras de participação, e as atividades locais deixam a “zona cinzenta” e passam a uma lista de atividades permitidas. Segundo, tetos anuais para investidores de varejo convivem com uma lista de três ativos; o crescimento no varejo pode ficar limitado, e a posição relativa dos ativos principais pode ser reforçada. Terceiro, em 1º de setembro, o rublo digital é aberto simultaneamente ao usuário comum, fazendo o pagamento de varejo voltar ao sistema oficial e criando um conjunto de medidas compatível com os limites de investimento em cripto.
Quanto ao julgamento editorial, em nível factual, esse projeto transforma o risco cripto, que antes era um alerta verbal do regulador, em uma questão técnica de mensuração de capital. Em nível de especulação, ele se alinha aos objetivos de controlar a saída de capital e estabilizar o sistema bancário. Para a indústria global, a Rússia oferece um exemplo regulatório que combina institucionalização e limites; seu impacto aparece mais nas expectativas de conformidade e na estrutura do mercado do que em choques de curto prazo de liquidez.
#俄罗斯央行将加密列为金融市场风险 #BTC #ETH #BNB
A abordagem do Banco Central da Rússia para a regulação de criptoativos vem mudando da rejeição para a mensuração. Segundo a Tass, o Banco Central divulgou um projeto de regulamentação que pretende incluir moedas digitais no escopo de ativos usados para calcular indicadores prudenciais, como a relação de adequação de capital entre os participantes profissionais do mercado financeiro. A medida se aplica a instituições como corretoras, empresas de gestão de ativos, corretores de câmbio e também a operadores de câmbio de criptomoedas. De acordo com as exigências do projeto, ao calcular os próprios recursos, as instituições só podem contabilizar criptomoedas que sejam negociadas em bolsa e que tenham sido aprovadas para circulação, e seu valor não pode exceder 25% do total dos ativos incluídos no cálculo. Além disso, os respectivos criptoativos devem estar registrados e custodiados por instituições especializadas em custódia de criptomoedas. O Banco Central afirmou que a iniciativa tem como objetivo incorporar os riscos dos criptoativos à supervisão por capital, fortalecendo a estabilidade financeira das instituições intermediárias.
Esse movimento não é um evento isolado. Em retrospecto, em janeiro de 2022, o Banco Central da Rússia havia proposto proibir o uso e a mineração de criptomoedas no país, alegando que isso representava ameaças à estabilidade financeira, ao bem-estar dos cidadãos e à soberania da política monetária; na época, as criptomoedas já estavam proibidas como meio de pagamento. Chegando a 2026, o foco regulatório se deslocou para limitar e “absorver” dentro de tetos: em 4 de agosto, o presidente Putin assinou a Lei sobre Moeda Digital e Direitos Digitais; os principais dispositivos entraram em vigor em 1º de setembro. Para investidores de varejo não qualificados, a compra anual de criptomoedas por meio de um único intermediário licenciado não poderá exceder 300 mil rublos, cerca de 3.600 dólares. O tipo de ativo, inicialmente, fica restrito a bitcoin, ether (Ethereum) e USDT, enquanto investidores qualificados e liquidação transfronteiriça mantêm um espaço maior.
O tamanho do mercado explica a urgência da regulação. De acordo com a Chainalysis, de julho de 2024 a junho de 2025, o fluxo de entrada de recursos em criptomoedas recebido pela Rússia totalizou US$ 376,3 bilhões, o que a coloca em primeiro lugar na Europa. Autoridades do Ministério das Finanças da Rússia já disseram que o volume anual de transações de criptoativos no setor privado ultrapassa 1 trilhão de rublos e que ocorre, em sua maior parte, fora das áreas sob regulação. Dados do mesmo período mostram que, nos primeiros sete meses de 2026, os russos retiraram do sistema bancário cerca de € 24,4 bilhões em dinheiro; em julho, o aumento mensal da circulação de numerário atingiu uma alta recorde no ano.
Em termos lógicos, incluir moedas digitais no cálculo de adequação de capital equivale, em essência, a reconhecer que criptoativos já aparecem no balanço patrimonial das instituições intermediárias; em vez de evitá-los, é melhor precificar os riscos. Se uma instituição mantiver uma exposição a criptoativos, deve haver uma compensação de capital correspondente: o limite de 25% e a exigência de custódia obrigatória impõem ainda mais restrições ao risco de concentração. Isso difere de alertas orais de risco: trata-se de um arcabouço prudencial executável, também alinhado à classificação dos criptoativos como um tipo de risco do mercado financeiro.
Os efeitos sobre o mercado de cripto podem ser observados por camadas: primeiro, o canal de conformidade passa a ser institucionalizado. As instituições licenciadas recebem regras claras de participação, e as atividades locais deixam a “zona cinzenta” e passam a uma lista de atividades permitidas. Segundo, tetos anuais para investidores de varejo convivem com uma lista de três ativos; o crescimento no varejo pode ficar limitado, e a posição relativa dos ativos principais pode ser reforçada. Terceiro, em 1º de setembro, o rublo digital é aberto simultaneamente ao usuário comum, fazendo o pagamento de varejo voltar ao sistema oficial e criando um conjunto de medidas compatível com os limites de investimento em cripto.
Quanto ao julgamento editorial, em nível factual, esse projeto transforma o risco cripto, que antes era um alerta verbal do regulador, em uma questão técnica de mensuração de capital. Em nível de especulação, ele se alinha aos objetivos de controlar a saída de capital e estabilizar o sistema bancário. Para a indústria global, a Rússia oferece um exemplo regulatório que combina institucionalização e limites; seu impacto aparece mais nas expectativas de conformidade e na estrutura do mercado do que em choques de curto prazo de liquidez.
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