O Federal Reserve decidirá as taxas na quarta-feira, e a probabilidade de alta de juros indicada pelos futuros de juros já chegou a 87% — esse próprio tipo de precificação mostra o quanto o mercado está preocupado com a inflação. Para o $BTC , esta semana é um teste de estresse bem real. O que merece ainda mais reflexão, porém, é a opinião da fundadora do Custodia Bank, Caitlin Long: ela acredita que hoje quem realmente controla o “interruptor” de liquidez do mercado não é mais o Federal Reserve, e sim o Tesouro dos EUA. A forma como as contas do Tesouro recebem ou devolvem liquidez determina, de maneira mais direta, o aperto ou afrouxamento do dólar do que a taxa dos fed funds. Seguindo essa lógica, a alta de juros por si só talvez não elimine imediatamente os ativos de risco, mas se o Tesouro também “tirar água”, a combinação de dois apertos deixa o Bitcoin com pouca margem para ficar imune. Em vez de adivinhar a direção, por enquanto é melhor observar duas coisas: as palavras do comunicado do FOMC sobre a inflação e a variação do saldo das contas do Tesouro. Além disso, não se esqueça: a precificação de 87% significa que o mercado praticamente não deixou espaço para surpresas — caso não haja alta de juros, a recuperação pode ser mais forte do que você imagina. Como você apostaria?