Os mercados globais de títulos de dívida estão vivendo um momento histórico. De acordo com as últimas cotações, o rendimento dos Treasuries japoneses de 10 anos subiu para 3,025%, atingindo o maior nível desde setembro de 1996; ao mesmo tempo, o rendimento do benchmark norte-americano de 10 anos também ultrapassou, pela primeira vez desde meados de 2007, o patamar-chave de resistência de 5,0210%.
Do ponto de vista técnico, os rendimentos dos títulos de longo prazo do Japão e dos EUA atingiram, em sincronia, máximas de vários anos. Isso não apenas reflete o “consumo final” das expectativas do mercado de que os principais bancos centrais mantenham uma política mais restritiva, mas também indica que a curva global de rendimentos pode estar entrando na fase de “topo” do atual ciclo de alta de juros. Quando a pressão de venda se concentra e atinge máximas, frequentemente isso sinaliza que o impulso está se esgotando e que uma virada está próxima.
Para os mercados financeiros tradicionais, a ruptura do rendimento dos Treasuries acima de 5,0210% representa, no curto prazo, um teste de estresse para ativos com valuation elevado. No entanto, à medida que os rendimentos se aproximam de uma forte zona técnica de resistência, o capital provavelmente buscará novos ativos de risco após a confirmação do topo, realocando-se. O topo dos rendimentos normalmente vem acompanhado da última rodada de desalavancagem, seguida por expectativas de reaperte/liquidez mais folgada.
No mercado de cripto, o topo das taxas de longo prazo costuma ser um sinal antecipado de uma virada na liquidez. $BTC e os principais ativos de risco já precificaram totalmente um ambiente de juros extremamente altos; assim, o espaço para queda já foi efetivamente limitado. Assim que o rendimento dos Treasuries dos EUA, após a ruptura, mostrar um recuo técnico, a aversão ao risco voltará rapidamente a melhorar, trazendo um potencial de impulso de recuperação de liquidez incremental para o ecossistema cripto.
#BondYields #GlobalMacro #Liquidity
Do ponto de vista técnico, os rendimentos dos títulos de longo prazo do Japão e dos EUA atingiram, em sincronia, máximas de vários anos. Isso não apenas reflete o “consumo final” das expectativas do mercado de que os principais bancos centrais mantenham uma política mais restritiva, mas também indica que a curva global de rendimentos pode estar entrando na fase de “topo” do atual ciclo de alta de juros. Quando a pressão de venda se concentra e atinge máximas, frequentemente isso sinaliza que o impulso está se esgotando e que uma virada está próxima.
Para os mercados financeiros tradicionais, a ruptura do rendimento dos Treasuries acima de 5,0210% representa, no curto prazo, um teste de estresse para ativos com valuation elevado. No entanto, à medida que os rendimentos se aproximam de uma forte zona técnica de resistência, o capital provavelmente buscará novos ativos de risco após a confirmação do topo, realocando-se. O topo dos rendimentos normalmente vem acompanhado da última rodada de desalavancagem, seguida por expectativas de reaperte/liquidez mais folgada.
No mercado de cripto, o topo das taxas de longo prazo costuma ser um sinal antecipado de uma virada na liquidez. $BTC e os principais ativos de risco já precificaram totalmente um ambiente de juros extremamente altos; assim, o espaço para queda já foi efetivamente limitado. Assim que o rendimento dos Treasuries dos EUA, após a ruptura, mostrar um recuo técnico, a aversão ao risco voltará rapidamente a melhorar, trazendo um potencial de impulso de recuperação de liquidez incremental para o ecossistema cripto.
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