【A alta de juros ainda não aconteceu, por que os semicondutores caíram primeiro?】
Muita gente, ao ver os semicondutores caírem antes, tem a primeira reação: o mercado já teria antecipado o lado negativo do aumento de juros do Fed?
Minha avaliação é: antecipou parte, mas ainda não precificou tudo.
Agora, a expectativa do mercado para um aumento de 25 pontos-base em setembro já está muito alta, com a probabilidade mais recente chegando a quase 90%. Ao mesmo tempo, o rendimento do T-bond de 10 anos chegou a ultrapassar 5% em algum momento, e o petróleo subiu para perto de 107 dólares, com a pressão inflacionária voltando a ganhar força.
Por isso, recentemente NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK e até SOXL despencaram antes — na essência, estão negociando duas coisas:
Primeiro, as taxas de juros.
O aumento de juros em si já não é o maior fator surpresa; o que é realmente perigoso é se, depois que o Fed aumentar, ele continuará adotando uma postura mais dura (hawkish).
Segundo, as expectativas sobre IA.
Recentemente, várias figuras do setor de IA pediram para desacelerar o ritmo do desenvolvimento de IA, e o mercado começou a se preocupar com a continuidade dos gastos de capital com IA e com a demanda por chips — e essa é uma das razões importantes para essa rodada de queda nos semicondutores.
Então, amanhã, o que realmente vale a pena observar não é “se vai aumentar ou não”, e sim o que Powell dirá depois do aumento.
Se os 25 bp forem implementados e, ao mesmo tempo, forem divulgados sinais neutros ou até levemente mais “dovish”, os semicondutores podem até ver uma queda virar “sem surpresa negativa” → entrada de recursos de volta → um repique rápido.
Mas se os 25 bp forem apenas o primeiro passo e houver indicação de que ainda haverá novos aumentos, então a queda de agora pode ser apenas a primeira fase.
Eu dou atenção especial ao SOXL perto dos 100.
Se o suporte em 100 for mantido e o preço voltar a ficar acima de 104–105, o espaço para o repique pode ser de 110 → 113,7; se 100 for definitivamente rompido, o próximo objetivo é 98,98, e até 95,8.
Ou seja, agora não é apenas julgar “se os semicondutores já terminaram de cair ou não”, e sim esperar para ver a última carta que o Fed vai jogar
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
Muita gente, ao ver os semicondutores caírem antes, tem a primeira reação: o mercado já teria antecipado o lado negativo do aumento de juros do Fed?
Minha avaliação é: antecipou parte, mas ainda não precificou tudo.
Agora, a expectativa do mercado para um aumento de 25 pontos-base em setembro já está muito alta, com a probabilidade mais recente chegando a quase 90%. Ao mesmo tempo, o rendimento do T-bond de 10 anos chegou a ultrapassar 5% em algum momento, e o petróleo subiu para perto de 107 dólares, com a pressão inflacionária voltando a ganhar força.
Por isso, recentemente NVDA, AMD, AVGO, MU, SNDK e até SOXL despencaram antes — na essência, estão negociando duas coisas:
Primeiro, as taxas de juros.
O aumento de juros em si já não é o maior fator surpresa; o que é realmente perigoso é se, depois que o Fed aumentar, ele continuará adotando uma postura mais dura (hawkish).
Segundo, as expectativas sobre IA.
Recentemente, várias figuras do setor de IA pediram para desacelerar o ritmo do desenvolvimento de IA, e o mercado começou a se preocupar com a continuidade dos gastos de capital com IA e com a demanda por chips — e essa é uma das razões importantes para essa rodada de queda nos semicondutores.
Então, amanhã, o que realmente vale a pena observar não é “se vai aumentar ou não”, e sim o que Powell dirá depois do aumento.
Se os 25 bp forem implementados e, ao mesmo tempo, forem divulgados sinais neutros ou até levemente mais “dovish”, os semicondutores podem até ver uma queda virar “sem surpresa negativa” → entrada de recursos de volta → um repique rápido.
Mas se os 25 bp forem apenas o primeiro passo e houver indicação de que ainda haverá novos aumentos, então a queda de agora pode ser apenas a primeira fase.
Eu dou atenção especial ao SOXL perto dos 100.
Se o suporte em 100 for mantido e o preço voltar a ficar acima de 104–105, o espaço para o repique pode ser de 110 → 113,7; se 100 for definitivamente rompido, o próximo objetivo é 98,98, e até 95,8.
Ou seja, agora não é apenas julgar “se os semicondutores já terminaram de cair ou não”, e sim esperar para ver a última carta que o Fed vai jogar
#费城半导体指数跌5.9% $SNDK $SKHYNIX $SOXL
