Balancer, uma bolsa descentralizada e market maker automatizado, propôs encerrar o protocolo após sua reestruturação pós-exploração falhar em gerar receita suficiente, com seu líder dizendo que subestimou o quanto um exploit de US$ 128 milhões em novembro continuaria a pesar na adoção.
A proposta foi redigida pelo CEO da Balancer Labs, Marcus Hardt, e publicada no fórum de governança da Balancer na segunda-feira. Ela pede um encerramento ordenado do protocolo e a distribuição de seu tesouro remanescente, atualmente avaliado em mais de US$ 9 milhões, aos detentores de tokens BAL.
A proposta surge depois que a Balancer Labs encerrou as atividades em março, quando os executivos optaram por continuar operando o protocolo sob uma estrutura mais enxuta. Hardt disse na segunda-feira que, embora a reestruturação tenha sido bem-sucedida ao reduzir custos e entregar os produtos prometidos aos detentores de tokens, o lado das receitas da estratégia ficou aquém, ecoando os desafios de lucratividade enfrentados por vários outros protocolos DeFi neste ano.
“O que não veio foi receita suficiente. A maior parte da receita do protocolo ainda vem do v2, e a receita do v3 não cresceu para substituí-la. O produto funcionou. Só não vendeu o bastante”, disse Hardt em uma declaração no X.
Dados da DefiLlama mostram que a receita mensal do protocolo da Balancer caiu para US$ 371.000 em novembro, abaixo dos US$ 1,13 milhão em outubro, após um exploit que afetou pools estáveis compostáveis em seu protocolo legado v2. A receita continuou em queda ao longo de 2026, com a receita de agosto em apenas US$ 56.781.
“O exploit de novembro de 2025 atingiu as pools legadas v2. O v3 é uma arquitetura diferente, mas o evento seguiu o nome em todas as conversas desde então e tornou mais difícil ganhar tração para construir”, disse Hardt no fórum da Balancer.
“Subestimei o quanto o exploit continuaria a limitar a adoção”, acrescentou em um post separado no X.
Proposta de encerramento da Balancer
De acordo com a proposta, a Balancer iniciaria um encerramento gradual no próximo mês, com o fim do desenvolvimento de novos negócios e os provedores de liquidez recebendo até 30 de outubro para se prepararem para sair do protocolo. Enquanto isso, as pools que podem ser pausadas passariam para modo somente para retirada, enquanto as que não podem ser pausadas continuariam operando, mas com a taxa do protocolo definida como zero onde os contratos permitirem.
A partir de 1º de novembro, a Balancer operaria apenas a infraestrutura mínima necessária para suportar as retiradas, e a DAO seria encerrada, com uma pequena equipe para gerenciar a transição. A proposta reserva até US$ 400.000 para o processo de encerramento.
Os detentores de BAL receberiam o restante do tesouro de forma proporcional (pro-rata), com a primeira distribuição agendada para maio de 2027, quando os detentores queimariam seu BAL em troca de sua parcela dos ativos do tesouro.
Uma segunda distribuição devolveria os fundos de encerramento não gastos, os ativos não reclamados da primeira distribuição, seguida de um “sweep final” seis meses depois.
Hardt disse que adiar um encerramento consumiria o tesouro sem mudar o resultado final.
“Seguir pelo caminho atual gasta o tesouro para chegar ao mesmo lugar mais tarde. Esse tesouro pertence aos detentores de BAL. A questão é se o que sobra chega aos detentores enquanto ainda é substancial, ou se é gasto primeiro em um caminho que já foi tentado”, disse ele.
O encerramento exige aprovação dos detentores de BAL, com uma votação por snapshot agendada para 25 a 29 de setembro. Uma rejeição deixaria o atual framework operacional da Balance em vigor.
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