Faltam menos de 48 horas para a reunião do Federal Reserve. A probabilidade de um aumento de 25 pb já chegou a 91,8%.
Desde que, em 1994, o Fed começou a divulgar imediatamente as decisões, e depois que as probabilidades implícitas nos futuros da CME passaram a ser amplamente utilizadas, nunca houve um caso em que a probabilidade fosse tão alta e, ainda assim, não houvesse aumento.
O histórico de precificação na semana anterior à reunião mostra que:
Enquanto o mercado estiver precificando pelo menos 16 pb
(correspondente a cerca de 64% de probabilidade de um aumento de 25 pb),
o Fed acaba aumentando as taxas.
Se o Fed, por algum motivo político,
tiver que não aumentar as taxas,
então isso será comunicado por meio de discursos, vazamentos de informação etc.,
passando a mensagem de que não haverá aumento e
gerindo as expectativas do mercado.
E, além disso,
uma grande ruptura em relação às expectativas do mercado
traria uma enorme turbulência financeira —
e é justamente algo que o Fed procura evitar ao máximo.
Agora a dúvida não está em saber se haverá ou não aumento,
mas sim em quão “hawkish” ou “dovish” será o discurso depois do aumento.
O aumento já está precificado nos mercados financeiros maduros, como as bolsas dos EUA.
E, naturalmente, em um mercado como o de cripto, com muitos participantes individuais (retail), a precificação do aumento tende a ser um pouco pior do que nas bolsas dos EUA.
$BTC
$ETH
Desde que, em 1994, o Fed começou a divulgar imediatamente as decisões, e depois que as probabilidades implícitas nos futuros da CME passaram a ser amplamente utilizadas, nunca houve um caso em que a probabilidade fosse tão alta e, ainda assim, não houvesse aumento.
O histórico de precificação na semana anterior à reunião mostra que:
Enquanto o mercado estiver precificando pelo menos 16 pb
(correspondente a cerca de 64% de probabilidade de um aumento de 25 pb),
o Fed acaba aumentando as taxas.
Se o Fed, por algum motivo político,
tiver que não aumentar as taxas,
então isso será comunicado por meio de discursos, vazamentos de informação etc.,
passando a mensagem de que não haverá aumento e
gerindo as expectativas do mercado.
E, além disso,
uma grande ruptura em relação às expectativas do mercado
traria uma enorme turbulência financeira —
e é justamente algo que o Fed procura evitar ao máximo.
Agora a dúvida não está em saber se haverá ou não aumento,
mas sim em quão “hawkish” ou “dovish” será o discurso depois do aumento.
O aumento já está precificado nos mercados financeiros maduros, como as bolsas dos EUA.
E, naturalmente, em um mercado como o de cripto, com muitos participantes individuais (retail), a precificação do aumento tende a ser um pouco pior do que nas bolsas dos EUA.
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