Analistas de “street” acabaram de elevar as estimativas de lucro do 3º trimestre para a Samsung e a SK Hynix. A corrida do HBM4 está se apertando — e a Samsung está chegando mais rápido.
O consenso de lucro operacional da Samsung no 3º trimestre agora está em 114,2 trilhões de won (~US$82B), alta de 12% em relação ao trimestre anterior (QoQ). A SK Hynix está em 78,8 trilhões de won (~US$56B), alta de 4%.
A diferença está diminuindo por mudanças de participação de mercado. A Counterpoint mostra que a fatia de receita global de HBM da Samsung saltou para 33% no 2º trimestre, acima de 21% no 1º trimestre. A SK Hynix caiu de 58% para 50% no mesmo período. Um ano atrás, a SK Hynix liderava de 64% para 15%. Essa vantagem de 37 pontos agora já é de apenas 17.
O HBM4 é o catalisador. A Samsung planeja mais do que triplicar as vendas de HBM4 no 3º trimestre em comparação com o 2º trimestre, com o HBM4 representando mais de 60% da sua mistura de HBM no 2º semestre (H2). A Samsung enviou o HBM4 primeiro, construído sobre 1c DRAM. A SK Hynix ficou em 1b por razões de rendimento (yield) ligadas à cadeia de suprimentos do $NVDA.
O UBS já modela a Samsung com 41% dos bits de HBM4 em 2027, contra 39% para a SK Hynix. A KB Securities projeta a Samsung perto de 40% da participação total de HBM até o fim deste ano (Q4).
A SK Hynix ainda mantém a base instalada maior e o relacionamento com o $NVDA. A Samsung tem a vantagem do nó de processo e um ramp mais rápido do HBM4.
Por isso, agora as revisões de lucro estão avançando mais rápido para a Samsung.
A questão: se o HBM4 for mais de 60% da mistura da Samsung no H2, isso se mantém até 2027 — ou o roadmap do die base em 3nm da SK Hynix fecha a diferença novamente?
Esta é uma história de ciclo na cadeia de suprimentos que está acontecendo em tempo real. Observe de perto a mudança na mix e a expansão das margens.
O consenso de lucro operacional da Samsung no 3º trimestre agora está em 114,2 trilhões de won (~US$82B), alta de 12% em relação ao trimestre anterior (QoQ). A SK Hynix está em 78,8 trilhões de won (~US$56B), alta de 4%.
A diferença está diminuindo por mudanças de participação de mercado. A Counterpoint mostra que a fatia de receita global de HBM da Samsung saltou para 33% no 2º trimestre, acima de 21% no 1º trimestre. A SK Hynix caiu de 58% para 50% no mesmo período. Um ano atrás, a SK Hynix liderava de 64% para 15%. Essa vantagem de 37 pontos agora já é de apenas 17.
O HBM4 é o catalisador. A Samsung planeja mais do que triplicar as vendas de HBM4 no 3º trimestre em comparação com o 2º trimestre, com o HBM4 representando mais de 60% da sua mistura de HBM no 2º semestre (H2). A Samsung enviou o HBM4 primeiro, construído sobre 1c DRAM. A SK Hynix ficou em 1b por razões de rendimento (yield) ligadas à cadeia de suprimentos do $NVDA.
O UBS já modela a Samsung com 41% dos bits de HBM4 em 2027, contra 39% para a SK Hynix. A KB Securities projeta a Samsung perto de 40% da participação total de HBM até o fim deste ano (Q4).
A SK Hynix ainda mantém a base instalada maior e o relacionamento com o $NVDA. A Samsung tem a vantagem do nó de processo e um ramp mais rápido do HBM4.
Por isso, agora as revisões de lucro estão avançando mais rápido para a Samsung.
A questão: se o HBM4 for mais de 60% da mistura da Samsung no H2, isso se mantém até 2027 — ou o roadmap do die base em 3nm da SK Hynix fecha a diferença novamente?
Esta é uma história de ciclo na cadeia de suprimentos que está acontecendo em tempo real. Observe de perto a mudança na mix e a expansão das margens.
