Trump já deixou claro que vai fornecer US$ 5.000 a adultos nos Estados Unidos.
Se isso realmente acontecer, a lógica por trás pode ser semelhante àquela que foi explicada há dois anos: os EUA usam inflação moderada + forte estímulo fiscal + crescimento da renda dos residentes + crescimento do PIB nominal.
Em conjunto, isso compensa uma dívida enorme dos EUA. Talvez os títulos do governo não precisem necessariamente ser pagos de verdade.
Enquanto, no futuro, a taxa de crescimento do PIB nominal dos EUA, da renda dos residentes, dos lucros das empresas e dos preços dos ativos for, por um período prolongado, maior do que o custo real da dívida, uma dívida tão grande pode ser diluída aos poucos pelo crescimento econômico e pela inflação.
Em outras palavras: não se trata de eliminar a dívida, e sim de fazer a dívida ficar cada vez menos valiosa.
O mais interessante é que os EUA talvez não sejam o único país a fazer isso. Europa, Japão, China e outras grandes economias também carregam dívidas enormes. Se os EUA entrarem nesse ciclo de expansão fiscal, outros países na prática também terão muita dificuldade de ficar completamente isentos.
Todos têm dívidas; todos precisam de crescimento econômico. E todos também precisam de algum grau de inflação para reduzir, na prática, o peso da dívida.
Por isso, é possível que surja um tipo de jogo global bem interessante: não é quem consegue evitar a inflação, e sim quem consegue manter um crescimento econômico mais forte no meio da inflação.
O que realmente precisa ser observado com cuidado é se os EUA exagerarem nessa brincadeira. A inflação moderada pode diluir a dívida.
Mas se o mercado começar a duvidar da credibilidade do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA, a taxa de juros no longo prazo pode sair do controle; e, então, os gastos com juros fiscais, em vez de diminuir, podem aumentar ainda mais.
Assim, o que os EUA realmente querem não é uma alta inflação, mas sim fazer com que o crescimento econômico nominal supere a dívida — sem, ao mesmo tempo, deixar o mercado perder a confiança no dólar e nos títulos dos EUA.
No entanto, na minha opinião pessoal, os EUA não vão perder o controle. Outros países são ainda piores: na Europa não há uma próxima geração de indústria; a Rússia está profundamente presa na lama da guerra; no âmbito doméstico, há uma fase de transição econômica; e, organizacionalmente, a queda da União Europeia está séria demais. Entre os BRICS, no “núcleo” de três potências, Rússia e Índia são, na superfície, “irmãos”.
Os EUA têm a porta de entrada completa para a próxima geração de indústrias, podendo se manter praticamente à parte. Podem brincar como quiserem, como quiserem mesmo~
Essa pode ser uma das maiores disputas de política fiscal e monetária do mundo nos próximos dez anos.
$BTC $ETH #btc #eth
Se isso realmente acontecer, a lógica por trás pode ser semelhante àquela que foi explicada há dois anos: os EUA usam inflação moderada + forte estímulo fiscal + crescimento da renda dos residentes + crescimento do PIB nominal.
Em conjunto, isso compensa uma dívida enorme dos EUA. Talvez os títulos do governo não precisem necessariamente ser pagos de verdade.
Enquanto, no futuro, a taxa de crescimento do PIB nominal dos EUA, da renda dos residentes, dos lucros das empresas e dos preços dos ativos for, por um período prolongado, maior do que o custo real da dívida, uma dívida tão grande pode ser diluída aos poucos pelo crescimento econômico e pela inflação.
Em outras palavras: não se trata de eliminar a dívida, e sim de fazer a dívida ficar cada vez menos valiosa.
O mais interessante é que os EUA talvez não sejam o único país a fazer isso. Europa, Japão, China e outras grandes economias também carregam dívidas enormes. Se os EUA entrarem nesse ciclo de expansão fiscal, outros países na prática também terão muita dificuldade de ficar completamente isentos.
Todos têm dívidas; todos precisam de crescimento econômico. E todos também precisam de algum grau de inflação para reduzir, na prática, o peso da dívida.
Por isso, é possível que surja um tipo de jogo global bem interessante: não é quem consegue evitar a inflação, e sim quem consegue manter um crescimento econômico mais forte no meio da inflação.
O que realmente precisa ser observado com cuidado é se os EUA exagerarem nessa brincadeira. A inflação moderada pode diluir a dívida.
Mas se o mercado começar a duvidar da credibilidade do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA, a taxa de juros no longo prazo pode sair do controle; e, então, os gastos com juros fiscais, em vez de diminuir, podem aumentar ainda mais.
Assim, o que os EUA realmente querem não é uma alta inflação, mas sim fazer com que o crescimento econômico nominal supere a dívida — sem, ao mesmo tempo, deixar o mercado perder a confiança no dólar e nos títulos dos EUA.
No entanto, na minha opinião pessoal, os EUA não vão perder o controle. Outros países são ainda piores: na Europa não há uma próxima geração de indústria; a Rússia está profundamente presa na lama da guerra; no âmbito doméstico, há uma fase de transição econômica; e, organizacionalmente, a queda da União Europeia está séria demais. Entre os BRICS, no “núcleo” de três potências, Rússia e Índia são, na superfície, “irmãos”.
Os EUA têm a porta de entrada completa para a próxima geração de indústrias, podendo se manter praticamente à parte. Podem brincar como quiserem, como quiserem mesmo~
Essa pode ser uma das maiores disputas de política fiscal e monetária do mundo nos próximos dez anos.
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