A Strategy não fez nenhuma compra de Bitcoin pela terceira semana consecutiva, enquanto direcionava US$ 139,3 milhões para recomprar suas ações preferenciais STRC.
A empresa divulgou a atividade em um registro 8-K de 14 de setembro, cobrindo de 8 a 13 de setembro. Suas participações em Bitcoin permaneceram inalteradas em 845.050 BTC. A movimentação manteve a posição de Bitcoin reportada da empresa inalterada.
A empresa fez a última adição de Bitcoin em 31 de agosto, quando comprou 4.603 BTC por quase US$ 370 milhões. Antes dessa transação, a Strategy passou dez semanas consecutivas sem comprar Bitcoin.
O arquivamento mostra que a administração continua focada em recompras de ações preferenciais, em vez de expandir seu tesouro de criptomoedas.
A Strategy recomprou ações preferenciais da STRC com desconto
Durante o período de reporte, a Strategy recomprou 1.420.467 ações da STRC por US$ 139,3 milhões. A empresa busca aproximar as ações preferenciais de seu valor nominal de US$ 100.
O Google Finance mostrou a STRC fechando a US$ 98,64, abaixo do patamar de US$ 100 tratado como paridade. A administração considera que recompras abaixo desse nível são aumentativas (accretive), porque a aposentadoria de ações com desconto remove obrigações futuras de dividendos.
A STRC fica à frente das ações ordinárias da MSTR na estrutura de capital. A empresa comercializa o título como “crédito digital” de curta duração, apoiado por caixa e participações em Bitcoin, embora os investidores não tenham uma reivindicação direta sobre o Bitcoin.
A estratégia também reportou não ter vendido Bitcoin durante o período. Não realizou transações por meio de seu programa de equity de melhor esforço (at-the-market), marcando a segunda semana consecutiva sem atividade envolvendo ações ordinárias da MSTR.
As participações em Bitcoin permanecem inalteradas, enquanto as reservas em caixa financiam as recompras
As estimativas de Bitcoin Treasuries indicam que a Strategy adquiriu suas 845.050 BTC por cerca de US$ 63,73 bilhões, com preço médio de compra próximo de US$ 75.412 por moeda. As participações foram avaliadas em aproximadamente US$ 66 bilhões.
A recompra mais recente da STRC foi financiada pelo pool de USD Cash da empresa, o mais flexível de suas duas reservas em dólares. Em 13 de setembro, a Strategy tinha US$ 5,10 bilhões em sua Reserva em USD para dividendos preferenciais e juros da dívida. Ela também informou US$ 1,30 bilhão em USD Cash.
A recompra segue outra transação da STRC reportada uma semana antes. A estratégia gastou US$ 176,3 milhões para comprar 1.810.885 ações da STRC antes de anunciar que seu conselho dobrou o limite do Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital para US$ 2 bilhões.
O programa de recompra de preferenciais ainda tem mais capacidade
Após a transação mais recente, a Strategy afirmou que restavam US$ 1,05 bilhão disponíveis para recompras de ações preferenciais. Mais US$ 1,0 bilhão permaneceu autorizado para recompras de ações ordinárias da MSTR.
Em 14 de setembro, Michael Saylor publicou dados do painel de crédito da empresa mostrando que o “BTC Credit” da STRC está em 57 pontos-base e a duração em USD em 3,9 anos. Esses números usaram premissas de retorno do Bitcoin anualizado de 10%, volatilidade de 40% e preço do Bitcoin de US$ 77.266.
A MSTR fechou por último a US$ 130,97, segundo o Google Finance. A Strategy continua classificada em primeiro lugar entre 197 empresas públicas acompanhadas pela Bitcoin Treasuries, à frente de Twenty One Capital, Metaplanet e MARA Holdings.
O artigo no Coinfea sobre a Strategy ignora mais uma vez o Bitcoin, já que a recompra de US$ 139 milhões da STRC tem prioridade em primeiro lugar.