#fedhikeoddsriseto89% Fed Watch coloca as probabilidades de um aumento de 25 pontos-base do Fed nesta quarta-feira em aproximadamente 88%.
Eu espero um HOLD.
O mercado pode estar subestimando o quanto o aperto já aconteceu.
A taxa do Tesouro de 10 anos subiu de 4,67% no dia anterior ao Jackson Hole para 4,96% até sexta. As taxas reais também subiram na semana passada. Taxas de mercado mais altas pressionam o financiamento e os investimentos antes de o Fed agir.
Minha leitura é que a mensagem mais dura de Warsh ajudou a entregar parte dessa contenção. Ele poderia manter a postura enquanto mantém futuros aumentos na mesa, dando tempo para a economia absorver custos de empréstimos mais altos. Ele disse explicitamente que estava “comprometido com uma disciplina, não com uma decisão”.
O petróleo fortalece o argumento a favor de paciência. Uma disrupção de oferta eleva os custos enquanto reduz o poder de compra das famílias. Um novo aumento não consegue restaurar aquela oferta e corre o risco de adicionar uma desaceleração da demanda ao choque.
A inflação ainda é um problema. O CPI (inflação) subjacente desacelerou para 2,4% ao ano em agosto, mas acelerou para 0,3% ao mês; o PCE subjacente ficou mais alto em 3,3% ao ano em julho. Ainda vejo espaço para aguardar para avaliar a persistência antes de apertar novamente.
Também existe o pano de fundo político: Trump nomeou Warsh e continua pressionando por taxas mais baixas. Isso adiciona pressão contra um aumento, embora o FOMC tome sua própria decisão.
O risco para o meu cenário é que o Fed veja a inflação se tornando arraigada, ou que uma pausa desfaça o próprio aperto nos títulos em que eu estou me apoiando.
Minha expectativa: taxas inalteradas, linguagem mais dura para a inflação e futuros aumentos ainda em aberto.$CRWD $4 $ZS
Eu espero um HOLD.
O mercado pode estar subestimando o quanto o aperto já aconteceu.
A taxa do Tesouro de 10 anos subiu de 4,67% no dia anterior ao Jackson Hole para 4,96% até sexta. As taxas reais também subiram na semana passada. Taxas de mercado mais altas pressionam o financiamento e os investimentos antes de o Fed agir.
Minha leitura é que a mensagem mais dura de Warsh ajudou a entregar parte dessa contenção. Ele poderia manter a postura enquanto mantém futuros aumentos na mesa, dando tempo para a economia absorver custos de empréstimos mais altos. Ele disse explicitamente que estava “comprometido com uma disciplina, não com uma decisão”.
O petróleo fortalece o argumento a favor de paciência. Uma disrupção de oferta eleva os custos enquanto reduz o poder de compra das famílias. Um novo aumento não consegue restaurar aquela oferta e corre o risco de adicionar uma desaceleração da demanda ao choque.
A inflação ainda é um problema. O CPI (inflação) subjacente desacelerou para 2,4% ao ano em agosto, mas acelerou para 0,3% ao mês; o PCE subjacente ficou mais alto em 3,3% ao ano em julho. Ainda vejo espaço para aguardar para avaliar a persistência antes de apertar novamente.
Também existe o pano de fundo político: Trump nomeou Warsh e continua pressionando por taxas mais baixas. Isso adiciona pressão contra um aumento, embora o FOMC tome sua própria decisão.
O risco para o meu cenário é que o Fed veja a inflação se tornando arraigada, ou que uma pausa desfaça o próprio aperto nos títulos em que eu estou me apoiando.
Minha expectativa: taxas inalteradas, linguagem mais dura para a inflação e futuros aumentos ainda em aberto.$CRWD $4 $ZS