🚨O dilema da decisão do Fed em setembro: aumentar ou não as taxas — o desafio não é só a inflação, mas também a confiança do mercado!
A visão mais recente do CICC (China International Capital Corporation) é que, do ponto de vista de preservar a credibilidade do Fed, talvez o aumento de juros em setembro seja a melhor escolha.
O motivo é simples: os sinais mais “hawkish” (mais duros) emitidos anteriormente pelo Fed já criaram expectativas no mercado. Se, em seguida, o Fed optasse de repente por não aumentar os juros, isso poderia fazer os investidores questionarem se o Fed realmente tem determinação para controlar a inflação.
Após a reunião do FOMC de julho, as declarações de autoridades do Fed ficaram por um tempo relativamente vagas, a incerteza no mercado aumentou e o prêmio de prazo dos Treasuries subiu de 0,65% no final de julho para 0,9% em meados de agosto — pressionando de forma clara o mercado de títulos.
Depois disso, o Fed emitiu sinais mais firmes na reunião de Jackson Hole, tentando estabilizar as expectativas do mercado.
Mas agora o problema é que, à medida que os dados de emprego e inflação continuam sendo divulgados, se os números seguirem mais fortes, o espaço de escolha do Fed vai ficando cada vez menor.
O que o mercado teme é o seguinte: se o Fed antes enfatizou o controle da inflação, mas na reunião decide de repente não fazer nada, isso pode prejudicar ainda mais a credibilidade da política e até provocar oscilações ainda maiores no mercado de Treasuries.
Em outras palavras, o Fed já não enfrenta apenas a questão de “aumentar ou não as taxas”; é um teste de credibilidade.
A partir daqui, o mercado vai observar não só a direção das taxas, mas também se o Fed ainda consegue fazer os investidores acreditarem no que ele disse.
A visão mais recente do CICC (China International Capital Corporation) é que, do ponto de vista de preservar a credibilidade do Fed, talvez o aumento de juros em setembro seja a melhor escolha.
O motivo é simples: os sinais mais “hawkish” (mais duros) emitidos anteriormente pelo Fed já criaram expectativas no mercado. Se, em seguida, o Fed optasse de repente por não aumentar os juros, isso poderia fazer os investidores questionarem se o Fed realmente tem determinação para controlar a inflação.
Após a reunião do FOMC de julho, as declarações de autoridades do Fed ficaram por um tempo relativamente vagas, a incerteza no mercado aumentou e o prêmio de prazo dos Treasuries subiu de 0,65% no final de julho para 0,9% em meados de agosto — pressionando de forma clara o mercado de títulos.
Depois disso, o Fed emitiu sinais mais firmes na reunião de Jackson Hole, tentando estabilizar as expectativas do mercado.
Mas agora o problema é que, à medida que os dados de emprego e inflação continuam sendo divulgados, se os números seguirem mais fortes, o espaço de escolha do Fed vai ficando cada vez menor.
O que o mercado teme é o seguinte: se o Fed antes enfatizou o controle da inflação, mas na reunião decide de repente não fazer nada, isso pode prejudicar ainda mais a credibilidade da política e até provocar oscilações ainda maiores no mercado de Treasuries.
Em outras palavras, o Fed já não enfrenta apenas a questão de “aumentar ou não as taxas”; é um teste de credibilidade.
A partir daqui, o mercado vai observar não só a direção das taxas, mas também se o Fed ainda consegue fazer os investidores acreditarem no que ele disse.
