A Europa voltou a ter controvérsias na área de reformas financeiras. A comissária de Serviços Financeiros da UE, Maria Luis Albuquerque (Maria Luis Albuquerque), afirmou de forma clara, em uma entrevista de TV recente, que rejeita as exigências do setor bancário por uma “reforma em etapas”. Antes, executivos de 11 grandes bancos da UE, do Reino Unido e da Suíça haviam se manifestado, defendendo que a UE primeiro apresentasse um plano simples de simplificação regulatória e deixasse para depois as reformas mais difíceis de enfrentar (como o esquema europeu de garantia de depósitos). Contudo, a comissária manteve uma postura firme, argumentando que o sistema financeiro é interdependente e precisa avançar como um pacote único; o ponto central é romper a fragmentação do mercado entre os diferentes Estados-membros.
O destaque dessa questão está no jogo de interesses entre o regulador e a banca tradicional. É evidente que os bancos querem, primeiro, colher benefícios imediatos com a redução de custos de conformidade e a diminuição de processos burocráticos, adiando a reforma das “águas profundas”, que é mais controversa e envolve a distribuição de interesses ligados à soberania; já o regulador da UE insiste que, sem resolver de uma vez as divergências de interesse entre “país de origem” e “país anfitrião” e o problema da fragmentação de mercado, ajustes pontuais não conseguirão melhorar de fato a competitividade econômica geral da UE. Esse cabo de guerra indica que o processo de integração financeira europeia ainda está cheio de variáveis.
Para os mercados tradicionais de finanças, essa incerteza no arcabouço regulatório fará com que as ações dos bancos europeus continuem enfrentando desconto de valuation no curto prazo. A desregulamentação esperada pelos bancos não deve se concretizar de forma unilateral tão rapidamente, e o avanço do plano em pacote único inevitavelmente virá acompanhado por uma longa disputa política e concessões. A melhoria na eficiência dos empréstimos transfronteiriços e dos fluxos de capital na Europa ainda levará tempo, e a posição dominante dos ativos em dólares na alocação global de capital também dificilmente será desviada para os mercados de capitais europeus no curto prazo.
Quanto ao impacto no ecossistema cripto, todos podem manter uma observação neutra. Por um lado, como as reformas do sistema financeiro tradicional europeu avançam lentamente e a eficiência fica limitada por conflitos internos, pode haver incentivo para que parte das demandas de pagamentos transfronteiriços e de financiamento procurem redes mais descentralizadas em busca de eficiência; mas, por outro lado, a liquidez macro geral continua condicionada pelo jogo político, e a preferência por risco dos recursos não tende a mudar de forma unilateral. O próximo ponto-chave será a forma final do texto de legislação da UE em sua disputa final, e o rumo específico do capital tradicional dentro do arcabouço regulatório. $BTC
#EuropeanUnion #BankingReform #CryptoMacro
O destaque dessa questão está no jogo de interesses entre o regulador e a banca tradicional. É evidente que os bancos querem, primeiro, colher benefícios imediatos com a redução de custos de conformidade e a diminuição de processos burocráticos, adiando a reforma das “águas profundas”, que é mais controversa e envolve a distribuição de interesses ligados à soberania; já o regulador da UE insiste que, sem resolver de uma vez as divergências de interesse entre “país de origem” e “país anfitrião” e o problema da fragmentação de mercado, ajustes pontuais não conseguirão melhorar de fato a competitividade econômica geral da UE. Esse cabo de guerra indica que o processo de integração financeira europeia ainda está cheio de variáveis.
Para os mercados tradicionais de finanças, essa incerteza no arcabouço regulatório fará com que as ações dos bancos europeus continuem enfrentando desconto de valuation no curto prazo. A desregulamentação esperada pelos bancos não deve se concretizar de forma unilateral tão rapidamente, e o avanço do plano em pacote único inevitavelmente virá acompanhado por uma longa disputa política e concessões. A melhoria na eficiência dos empréstimos transfronteiriços e dos fluxos de capital na Europa ainda levará tempo, e a posição dominante dos ativos em dólares na alocação global de capital também dificilmente será desviada para os mercados de capitais europeus no curto prazo.
Quanto ao impacto no ecossistema cripto, todos podem manter uma observação neutra. Por um lado, como as reformas do sistema financeiro tradicional europeu avançam lentamente e a eficiência fica limitada por conflitos internos, pode haver incentivo para que parte das demandas de pagamentos transfronteiriços e de financiamento procurem redes mais descentralizadas em busca de eficiência; mas, por outro lado, a liquidez macro geral continua condicionada pelo jogo político, e a preferência por risco dos recursos não tende a mudar de forma unilateral. O próximo ponto-chave será a forma final do texto de legislação da UE em sua disputa final, e o rumo específico do capital tradicional dentro do arcabouço regulatório. $BTC
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