Todo mundo viu o desbloqueio do HYPE de US$ 797M.
Pouquíssimas pessoas perguntaram quanto disso realmente chegaria ao mercado.
O desbloqueio de 6 de setembro vale aproximadamente US$ 797M no papel. Mas após a tranche de março da Hyperliquid, apenas cerca de 1,75% do HYPE desbloqueado foi de fato reclamado.
Se setembro acontecer da mesma forma, US$ 797M de “oferta disponível” podem se traduzir em aproximadamente US$ 14M de exposição real.
Isso é um abismo enorme — cerca de 57x entre o número em destaque e o que foi realmente reclamado da última vez.
Aqui está a parte que eu acho que passa despercebida:
Desbloqueado não significa vendido.
Reivindicável não significa oferta de mercado.
A maior parte desses tokens vai para os principais contribuidores, que podem ter razões bem diferentes para manter.
Claro, março é um dado. Eu não assumiria que a mesma taxa de 1,75% vai se repetir.
Então estou observando duas coisas agora:
→ Taxa real de reivindicação on-chain
→ Entradas nas exchanges
Porque o destaque de US$ 797M nos diz o que se tornou disponível.
Os próximos 30 dias vão nos dizer o que realmente importou.
Pouquíssimas pessoas perguntaram quanto disso realmente chegaria ao mercado.
O desbloqueio de 6 de setembro vale aproximadamente US$ 797M no papel. Mas após a tranche de março da Hyperliquid, apenas cerca de 1,75% do HYPE desbloqueado foi de fato reclamado.
Se setembro acontecer da mesma forma, US$ 797M de “oferta disponível” podem se traduzir em aproximadamente US$ 14M de exposição real.
Isso é um abismo enorme — cerca de 57x entre o número em destaque e o que foi realmente reclamado da última vez.
Aqui está a parte que eu acho que passa despercebida:
Desbloqueado não significa vendido.
Reivindicável não significa oferta de mercado.
A maior parte desses tokens vai para os principais contribuidores, que podem ter razões bem diferentes para manter.
Claro, março é um dado. Eu não assumiria que a mesma taxa de 1,75% vai se repetir.
Então estou observando duas coisas agora:
→ Taxa real de reivindicação on-chain
→ Entradas nas exchanges
Porque o destaque de US$ 797M nos diz o que se tornou disponível.
Os próximos 30 dias vão nos dizer o que realmente importou.