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A reunião de decisão de juros do Federal Reserve desta semana deve resultar em alta de juros como esperado? Wall Street discute: isso vai encerrar o mercado em alta das ações dos EUA?

Após o surpreendente relatório de CPI (inflação ao consumidor) dos EUA acima do esperado na última sexta-feira, os traders em geral preveem que o Fed vai iniciar um ciclo de alta de juros na reunião desta semana — a primeira alta em mais de três anos.

Historicamente, vários ciclos de alta de juros forneceram referências para o mercado atual. Pelas lições do passado (embora a história não garanta o futuro), o mercado de ações dos EUA pode cair primeiro e depois voltar a subir.

Nos seis ciclos de alta de juros desde 1994, nos primeiros quatro meses após o início do aumento, o retorno médio do índice S&P 500 foi negativo.

Isso significa que, assim que o “calcanhar de Aquiles” da alta de juros do Fed se concretizar, o mercado acionário dos EUA deve apresentar um quadro fraco até o início do próximo ano.

Até o fechamento de sexta-feira passada, o índice S&P 500, principal indicador do mercado acionário, já acumulava alta de quase 12% no ano. Lucros empresariais fortes e uma economia relativamente resiliente têm dado suporte poderoso aos touros do mercado.

Ao estender o horizonte temporal, o desempenho do S&P 500 tende a melhorar gradualmente: nos 12 meses após o início do ciclo de alta de juros, a taxa de retorno média fica próxima de 7%, e a mediana fica em cerca de 11%. (Ao usar a estatística por mediana, é possível eliminar a distorção causada pelo valor extremo de o índice disparar mais de 40% após o início do ciclo em março de 1997.)

Se o Fed aumentar os juros na próxima quarta-feira, esta será a primeira alta desde julho de 2023 — quando o Fed ajustou a taxa de juros para a faixa de 5,25% a 5,50%.

Atualmente, a taxa dos fed funds nos EUA está entre 3,50% e 3,75%. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group, os traders de futuros estimam que a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base nesta semana é de 86%.

Um fator positivo para o mercado é que as grandes despesas dos gigantes de serviços em nuvem na área de IA ainda estão impulsionando o crescimento das receitas acima do esperado. A expectativa de crescimento dos lucros das empresas que compõem o S&P 500 para 2027 deve atingir dois dígitos. Se as perspectivas de gastos com IA permanecerem inalteradas, isso será suficiente para compensar qualquer esfriamento de otimismo causado pela alta de juros.

Outro fator favorável para o mercado de ações é que, embora a inflação continue “pegajosa”, parece estar desacelerando. A taxa de inflação recuou do pico de 4,2% em maio. Isso deve permitir que o Fed aja de forma mais gradual. E os dados mostram que o ritmo da alta de juros é crucial para o desempenho do mercado acionário: um ritmo mais lento dá aos investidores mais tempo para digerir as mudanças de política!
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Quantas instituições de investimento alocam BTC?

Somando empresas de gestão de ativos globais, fundos de hedge, fundos de pensão, seguradoras, family offices, RIA etc., isso totaliza pelo menos dezenas de milhares a algumas dezenas de milhares de instituições.

As linhas gerais de quem já alocou BTC são as seguintes:
• Entidades publicamente rastreáveis (empresas listadas, ETFs/fundos, governos etc.) estão na ordem de algumas centenas; no total, detêm cerca de 18% da oferta de BTC, com altíssima concentração.

• Entre as 30 principais RIA dos EUA, 29 já detêm bitcoin.

• Pesquisas com consultores financeiros: em 2025, cerca de 32% dos consultores configuram criptoassets para clientes (em 2024, 22%). O canal RIA é um pouco mais alto. A alocação média ainda é pequena.

• No setor de consultoria como um todo, a alocação em BTC é de apenas cerca de 0,008% do patrimônio sob gestão.

A grande maioria não alocou
• Existem cerca de 16,5 mil consultores de investimento registrados na SEC dos EUA (somando o registro estadual, as empresas relacionadas podem chegar a dezenas de milhares).

• Existem cerca de 149 mil fundos abertos regulados globalmente.

• Fundos de hedge, aproximadamente 8.000–12.000.

• O número de empresas de gestão de ativos globais é ainda maior (somente as registradas por alguns bancos de dados já soma dezenas de milhares).

• Pesquisa do Bank of America (BofA) com gestores de fundos globais em 2025: cerca de 97% dos gestores entrevistados afirmam que não têm exposição a bitcoin/cripto.

• Pesquisa informal em 2026 com cerca de 400 gestores de wealth management: 67% das carteiras dos clientes ainda não têm alocação em cripto.

Se entendermos “instituições de investimento” como empresas de gestão de ativos, fundos, empresas de consultoria, fundos de pensão, seguradoras etc., a maioria esmagadora não alocou BTC (em termos de quantidade de instituições, muito provavelmente acima de 90%; em muitos recortes, perto de 95%–99%). Os que alocaram estão principalmente concentrados em grandes gestores de ativos dos EUA, alguns fundos de hedge, tesourarias de empresas listadas e consultores que compram indiretamente via ETFs spot.

A adoção ainda está em fase inicial: nas instituições com alocação, as posições geralmente são apenas na faixa de 1%–2%; e a participação do AUM do setor é ainda menor. O potencial de crescimento daqui para frente vem principalmente dos canais de consultoria e de instituições tradicionais que ainda não entraram no mercado.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​

Eu já considerava, há sete ou oito anos, que o desenvolvimento do BTC teria um espaço cada vez mais amplo e diversificado! Investimento periódico em BTC, ETH e BNB!
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