O volume de negociações da Uniswap no mês passado ultrapassou US$ 70 bilhões, superando, sozinho, a soma dos três DEXs que ocupam do 2º ao 4º lugar. Esse número fica realmente interessante quando colocado lado a lado. Ao mesmo tempo, a autoridade reguladora europeia ESMA publicou um relatório dizendo que ações tokenizadas podem fragmentar a liquidez, além de questionar que a liquidação atômica on-chain na prática não foi alcançada. De um lado, as negociações DeFi continuam disparando; do outro, a regulação diz que ainda não viu uma verdadeira vantagem on-chain. Colocar esses dois fatos juntos é bem delicado: a diferença entre as finanças tradicionais e as finanças on-chain pode estar aumentando, em vez de diminuir. Como $UNI é o líder entre os DEXs, esse dado mostra que existe, de fato, uma demanda por negociações on-chain e que ela ainda está acelerando. Mas as preocupações da ESMA não são infundadas: os ativos “wrapped” realmente adicionaram uma camada intermediária, e a custódia própria perdeu algum valor. O interessante, porém, é que, para alcançar esse volume, a Uniswap não depende de ações tokenizadas, e sim de negociações de ativos on-chain nativos. Talvez a fragmentação que a regulação teme nem seja uma preocupação para os usuários de DeFi. Na sua opinião, quando o volume de negociações dos DEXs vai superar o dos CEXs?