A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) disse que ativos digitais e mercados de previsão foram abordados em três capítulos do seu mais recente Relatório de Tendências, Riscos e Vulnerabilidades para o primeiro semestre de 2026. De acordo com a ChainCatcher, o relatório alertou que ligações mais próximas entre criptoativos e o setor financeiro tradicional podem criar riscos.
O relatório também disse que versões tokenizadas da mesma ação podem fragmentar a liquidez. Observou que os mercados de previsão não se desenvolveram significativamente na Europa porque as principais plataformas ainda não detêm licenças da UE, exigidas na maioria dos casos.
A ESMA apresentou potenciais benefícios da tokenização, incluindo maior eficiência, acesso mais amplo para investidores, programabilidade e liquidação atómica. Também questionou em que medida esses benefícios são de fato realizados em estruturas “wrapped”.
O relatório afirmou que a propriedade da ação subjacente permanece off-chain, ou seja, não há uma única fonte de verdade on-chain, e a autocustódia só pode ser alcançada de forma indireta por meio dessas estruturas. Acrescentou que a tokenização introduz camadas adicionais de intermediários, aumentando a complexidade e o risco.
A ESMA afirmou que as vantagens do acerto de liquidação também são difíceis de alcançar. Mesmo quando as transferências de tokens ocorrem on-chain, a parte em dinheiro de uma operação é frequentemente liquidada separadamente por meio de pagamentos bancários ou outros canais, o que significa que a prometida liquidação atómica não foi alcançada em algumas transações.