As verificações de estímulo voltaram à conversa, e a óbvia pergunta no mundo cripto é se isso poderia gerar mais uma alta estilo 2020 do $BTC. Trump propôs um “Trump Dividend” de US$ 5.000 para adultos nos EUA se os republicanos mantiverem o controle do Congresso após as eleições de meio de mandato. Dependendo da estrutura final, o custo total poderia chegar a cerca de US$ 1,2T a US$ 1,35T. Trata-se de uma quantia enorme de dinheiro potencialmente desembocando diretamente nas contas das famílias. Já vimos uma versão disso em 2020. Parte dos primeiros recursos do estímulo foi para o Bitcoin, e a Coinbase chegou a registrar um pico nos depósitos que combinava com o valor exato do cheque de US$ 1.200. Mas a grande história na época era o cenário completo de liquidez. As taxas estavam próximas de zero, o Fed estava executando um QE agressivo, a oferta monetária crescia rapidamente, os gastos fiscais eram enormes e o Bitcoin estava saindo do halving com uma demanda institucional em expansão. Tudo isso aconteceu ao mesmo tempo. Hoje o cenário é diferente. O Bitcoin é muito maior, a participação institucional é mais profunda e o impacto da mesma quantia de dinheiro novo poderia ser menor em termos relativos. Um programa de pagamento de US$ 1T+ ainda poderia, porém, ser um catalisador forte. Mesmo uma pequena porcentagem indo para ações, $BTC e cripto adicionaria liquidez de varejo fresca e poderia melhorar o apetite ao risco no mercado. Para mim, o ponto-chave é o que acontece em torno do estímulo. Se ele chegar junto com condições financeiras mais fáceis, queda nas taxas de juros e maior liquidez global, o efeito sobre o Bitcoin poderia se tornar muito mais poderoso. Se inflação e juros permanecerem elevados, a reação pode ficar mais mista. Então eu vejo os cheques como uma parte do cenário. A alta de 2020 veio de várias forças de liquidez se alinhando. Se isso começar a acontecer novamente em 2026, $BTC pode ficar bem interessante.