$APT irmãos, vocês ainda não entendem esse book? O esquema do “cachorro” está usando as posições compradas como combustível! A venda ativa derrubou a ordem de compra quase em duas vezes, e a proporção de compra mal chega a menos de quatro por cento — o dinheiro está indo só em um sentido, indo para o bolso dos ursos. A posição em aberto parece que não desabou, mas a taxa (funding) e o spread de base estão ambos colando no chão; do lado dos grandes, as posições compradas foram empilhadas até 75%, tudo é erva daninha para alimentar o “cachorro” com comida. Eu sempre acredito que quando chega ao extremo, ocorre a reversão — mas desta vez a reversão é a morte das posições compradas. Segurem os vendidos (short) e é só aguardar a decolagem para baixo!