As ações da Nike caíram em um dos seus piores momentos de baixa em anos: a NKE recuou cerca de 40% em 2026 e se tornou a ação de pior desempenho no Dow Jones Industrial Average. As ações fecharam na sexta-feira a US$ 38,40, deixando a gigante do vestuário esportivo com uma capitalização de mercado de apenas US$ 56,97 bilhões, bem abaixo dos cerca de US$ 264 bilhões no fim de 2021.
A queda (selloff) criou uma configuração incomum para a previsão do preço da Nike. A média de metas de 12 meses do Wall Street está perto de US$ 50,46, o que implica cerca de 31% de alta apesar de um consenso geral Neutro.
Ao mesmo tempo, o JPMorgan e a Truist reduziram recentemente suas expectativas; a Nike está se preparando para deixar o S&P 100; e a fraqueza na China e nas vendas diretas ao consumidor continua a complicar a virada do CEO Elliott Hill.
A queda de 40% da Nike mudou drasticamente sua avaliação. Agora, a ação negocia a cerca de 18 vezes o lucro dos últimos 12 meses, em comparação com aproximadamente 31 vezes no ano fiscal de 2022. O múltiplo preço/vendas encolheu ainda mais rapidamente, caindo de cerca de 4,0 para aproximadamente 1,2.
Esses múltiplos fazem a NKE parecer barata em comparação com seu próprio histórico recente. O problema é que uma avaliação menor não necessariamente significa que a ação já atingiu o fundo.
Os investidores ainda tentam determinar quanta pressão sobre os lucros a Nike vai sofrer antes que sua virada comece a gerar crescimento sustentável.
O JPMorgan aumentou essas preocupações em agosto ao rebaixar a Nike para Underweight e reduzir sua meta de preço para US$ 40. O banco alertou que os efeitos financeiros da estratégia “Win Now” de Hill podem pesar sobre os lucros até o ano fiscal de 2028, enquanto o reposicionamento da Grande China poderia criar uma pressão de mais de US$ 1 bilhão na receita anual.
A Truist também reduziu sua classificação e cortou sua meta de preço para US$ 42. Tendências mais fracas de calçados na Dick’s Sporting Goods contribuíram para preocupações de que a recuperação da Nike possa levar mais tempo do que os investidores esperavam anteriormente.
Isso deixa uma lacuna considerável entre o panorama mais amplo da Wall Street e alguns analistas mais cautelosos. A meta média de US$ 50,46 sugere um potencial de recuperação substancial, mas os rebaixamentos recentes indicam que os investidores podem precisar de evidências mais claras de melhoria nas vendas e nas margens antes de atribuir à NKE um múltiplo mais alto.
A queda da Nike também está mudando sua posição entre as maiores empresas dos Estados Unidos. Os índices S&P Dow Jones estão programados para remover a Nike do S&P 100 em 21 de setembro, já que empresas de tecnologia incluindo Dell, Palo Alto Networks, Arista Networks e SanDisk entram no índice.
A remoção não altera diretamente o negócio subjacente da Nike, mas destaca a dimensão da perda de valor da empresa no mercado.
A NKE agora está aproximadamente 78% abaixo de sua máxima recorde de novembro de 2021, enquanto sua capitalização de mercado de cerca de US$ 57 bilhões é apenas uma fração do seu pico anterior.
O negócio da Nike está indo melhor do que o preço das ações
A queda de 40% nas ações da Nike não foi acompanhada por uma queda equivalente no negócio subjacente. A receita do ano fiscal de 2026 ficou em US$ 46,4 bilhões, praticamente estável ano a ano, com base em números reportados.
Há sinais de que a estratégia de Elliott Hill está mudando a composição das vendas da Nike. A receita de atacado aumentou 6%, refletindo esforços para reconstruir relacionamentos com varejistas após o foco anterior da empresa na distribuição direta ao consumidor.
A receita direta da Nike, porém, caiu 6%, enquanto as vendas digitais recuaram 12%.
Essa divergência explica por que a virada continua difícil de avaliar. A melhora no desempenho do atacado sugere que a Nike está reparando uma parte importante de sua rede de distribuição, mas a fraqueza em seus próprios canais mostra que a demanda do consumidor permanece irregular.
A China representa outro grande desafio. A fraqueza anterior na região já pesou nos resultados da Nike, e o JPMorgan espera que o reposicionamento da Grande China crie uma pressão de mais de US$ 1 bilhão na receita anual.
A Nike agora é a pior marca de esportes da década.Enquanto $NKE caiu 78% desde 2021, eliminando US$ 220.000.000.000 em valor…A Adidas acabou de registrar o melhor trimestre da história da empresa, puxando uma receita recorde de €6.700.000.000. pic.twitter.com/3ZIZVhW4nN
— Ted (@TedPillows) 8 de setembro de 2026
Até esse mercado se estabilizar, um desempenho mais forte em outros lugares pode ter dificuldade para se traduzir em uma recuperação de lucros decisiva.
As dificuldades não são exclusivas da Nike. A Lululemon caiu cerca de 52% este ano, em meio a vendas mais fracas de leggings e pressão por participação de mercado.
Previsão de preço da Nike pela CoinCodex
De acordo com analistas da CoinCodex, a NKE pode continuar sob pressão durante o restante de 2026 antes de passar por uma recuperação parcial no início de 2027. Setembro traz uma previsão média de aproximadamente US$ 32,51, enquanto outubro é o mês mais fraco no curto prazo, com uma projeção média de apenas US$ 30,18 e uma mínima potencial de US$ 28,85.
O panorama melhora em direção ao fim do ano, com a média de novembro subindo para US$ 35,19 e dezembro chegando a US$ 37,14, embora mesmo a máxima de dezembro de US$ 38,98 deixaria a Nike próxima do seu atual preço de ação de US$ 38,40.
A previsão fica mais construtiva no início de 2027. Janeiro traz uma projeção média de US$ 41,78 e uma máxima potencial de US$ 42,78, enquanto fevereiro gera o maior alvo de alta, em US$ 43,07.
Os preços médios permanecem em torno de US$ 40 até abril, sugerindo que a CoinCodex espera uma recuperação no começo do ano, mas não o suficiente para atingir a meta média de US$ 50,46 dos analistas da Wall Street. Essa diferença chama atenção porque a expectativa dos analistas implica cerca de 31% de alta, enquanto a previsão algorítmica antecipa uma recuperação bem mais contida.
O momentum então enfraquece novamente na segunda metade da previsão fornecida. O preço médio cai de US$ 39,06 em maio para US$ 36,35 em junho e US$ 36,01 em julho antes de escorregar para US$ 34,99 em agosto.
Até setembro de 2027, a CoinCodex projeta um preço médio da NKE de US$ 31,80 e uma possível mínima de US$ 29,76. A previsão mais ampla de preço da Nike, portanto, aponta para uma recuperação temporária em vez de uma reversão sustentada, com o início de 2027 oferecendo o período mais forte antes que uma nova fraqueza surja mais tarde no ano.