**A Nvidia** (**Nvidia**) está em negociações para considerar um investimento-âncora de até **10 bilhões de dólares** na **oferta pública inicial (IPO)** da **Anthropic** (**Anthropic**), segundo informações. O valor da empresa em discussão preliminarmente chega a até **US$ 2,3 trilhões**.

As negociações entre as duas partes ainda estão em andamento e, de acordo com a Reuters, a estrutura do acordo e as condições podem mudar até que sejam finalizadas. O tamanho da oferta é citado em até **US$ 100 bilhões**, e, se for concretizada, deverá figurar entre os IPOs mais importantes de todos os tempos.

Com contas simples, para que uma avaliação de US$ 2,3 trilhões seja justificável, há quem aponte que a Anthropic precisa apresentar, de forma convincente, um caminho de crescimento de receitas em um nível que nenhum outro “laboratório de pesquisa avançada em IA” conseguiu sugerir em divulgações de IPO até hoje.

Essa discussão não envolve um relacionamento totalmente novo. Em novembro de 2025, a Nvidia — como parte de uma parceria estratégica noticiada pela Bloomberg — investiria até US$ 10 bilhões em etapas na Anthropic e, em contrapartida, a Anthropic concordaria em comprar em grande escala recursos de computação da Nvidia.

A “aquisição de participação de âncora” que está sendo discutida agora tem a característica de expandir essa relação comercial até o mercado de capitais. Um contrato simples de fornecimento entra imediatamente como receita nas demonstrações financeiras, mas o investimento em ações é diferente: trata-se de uma aposta em receitas futuras que ainda não se concretizaram. Em outras palavras, no momento do IPO, a Nvidia passaria a ter um interesse direto de acionista em uma das maiores clientes de IA.

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Discussão sobre investimento-âncora da Nvidia: o que isso significa?

Investidores-âncora como a Nvidia, em geral, se comprometem previamente com grandes volumes de capital antes do IPO, para dar confiança ao sentimento do mercado e ajudar a estabilizar a demanda no dia de estreia. Se uma empresa de semicondutores que fornece GPUs — infraestrutura central para treinar modelos de IA — se comprometer com até US$ 10 bilhões, os interesses de ambas ficarão atrelados de forma ainda mais estreita do que em contratos de fornecimento já existentes.

Ao analisar essa posição de âncora, a Nvidia, na prática, estaria expandindo a relação de negócios com um grande cliente para o mercado de emissão pública. Assim, espera-se que os investidores reflitam no preço o nível de avaliação que essa relação implícita entre cliente e fornecedor estaria sinalizando.

A Anthropic mira um IPO do maior porte da história

A Anthropic ainda não formalizou um cronograma específico para seu IPO. Os valores estimados para as empresas-alvo apresentados em diferentes reportagens variam bastante, embora fiquem na faixa de US$ 2 a 2,3 trilhões. Ainda assim, é fato que, após as rodadas de captação privadas no início e meados de 2025, o tamanho e a velocidade da captação de recursos da empresa aumentaram de forma acentuada. Isso mostra o quanto está aquecida a demanda por investimentos no “laboratório de pesquisa de IA de fronteira” que compete com a **OpenAI (OpenAI)**.

O fato de a Nvidia estar avaliando o papel de âncora nessa grande captação sugere que as estratégias das duas empresas se alinham em grande medida. No entanto, o compromisso de investimento âncora é, em qualquer caso, apenas participação de capital; não é a mesma coisa que receitas registradas imediatamente na demonstração de resultados. A tarefa central para o futuro, segundo se espera, é preencher essa lacuna de maneira convincente no prospecto de investimento do IPO a ser submetido pela Anthropic.

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