#US2YearYieldRisesTo4.61%
A rentabilidade do Tesouro de 2 anos está enviando um sinal que traders de cripto não deveriam ignorar.
Ela subiu para cerca de 4,63% esta semana, à medida que os mercados aumentaram de forma acentuada a probabilidade de um aumento da taxa do Federal Reserve na reunião de setembro.
Mas acho que a história interessante é maior do que “Fed fica mais duro”.
O CPI de agosto subiu 0,4% no mês e 3,4% no ano. O CPI subjacente aumentou 0,3% mensalmente e 2,4% anualmente. A leitura mensal do núcleo veio ligeiramente mais quente do que o esperado, enquanto preços do petróleo acima de US$ 100 adicionaram mais uma possível fonte de pressão inflacionária.
Os mercados reagiram rápido. A probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em setembro se aproximou de 86%, enquanto a rentabilidade do Tesouro de 2 anos chegou a 4,63%.
Isso importa para a cripto porque o mecanismo de transmissão não é simplesmente “taxas mais altas = Bitcoin em queda”.
O ponto maior é o custo de oportunidade do capital.
Quando Treasuries de curta duração oferecem rendimentos cada vez mais atraentes, os investidores têm menos incentivo para avançar mais para fora na curva de risco. Isso pode fazer ativos especulativos competirem contra um retorno-base bem mais alto.
E a pressão não se limita ao prazo de 2 anos. A rentabilidade do Tesouro de 10 anos tem se aproximado de 5%, sugerindo que isso pode estar se tornando uma reprecificação mais ampla do custo do capital, em vez de ser apenas uma história de uma reunião do Fed.
Isso não torna automaticamente o cenário para a cripto pessimista. Mas significa que liquidez e juros merecem mais atenção do que outro gráfico de preço isolado.
Estou interpretando isso errado, ou o mercado de títulos está se tornando o sinal de cripto mais importante?
A rentabilidade do Tesouro de 2 anos está enviando um sinal que traders de cripto não deveriam ignorar.
Ela subiu para cerca de 4,63% esta semana, à medida que os mercados aumentaram de forma acentuada a probabilidade de um aumento da taxa do Federal Reserve na reunião de setembro.
Mas acho que a história interessante é maior do que “Fed fica mais duro”.
O CPI de agosto subiu 0,4% no mês e 3,4% no ano. O CPI subjacente aumentou 0,3% mensalmente e 2,4% anualmente. A leitura mensal do núcleo veio ligeiramente mais quente do que o esperado, enquanto preços do petróleo acima de US$ 100 adicionaram mais uma possível fonte de pressão inflacionária.
Os mercados reagiram rápido. A probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em setembro se aproximou de 86%, enquanto a rentabilidade do Tesouro de 2 anos chegou a 4,63%.
Isso importa para a cripto porque o mecanismo de transmissão não é simplesmente “taxas mais altas = Bitcoin em queda”.
O ponto maior é o custo de oportunidade do capital.
Quando Treasuries de curta duração oferecem rendimentos cada vez mais atraentes, os investidores têm menos incentivo para avançar mais para fora na curva de risco. Isso pode fazer ativos especulativos competirem contra um retorno-base bem mais alto.
E a pressão não se limita ao prazo de 2 anos. A rentabilidade do Tesouro de 10 anos tem se aproximado de 5%, sugerindo que isso pode estar se tornando uma reprecificação mais ampla do custo do capital, em vez de ser apenas uma história de uma reunião do Fed.
Isso não torna automaticamente o cenário para a cripto pessimista. Mas significa que liquidez e juros merecem mais atenção do que outro gráfico de preço isolado.
Estou interpretando isso errado, ou o mercado de títulos está se tornando o sinal de cripto mais importante?
