O mercado está totalmente a precificar duas altas das taxas da Fed antes do fim do ano
De acordo com dados do Jintuo, o mercado já está totalmente a precificar duas altas das taxas da Fed antes do fim do ano. De "probabilidade de alta única de 90% em setembro" a "expectativa total de duas altas", as apostas de aperto estão a evoluir de uma reunião isolada para um reajuste da trajetória de política para todo o segundo semestre. Somado ao fato de o IPC de agosto (CPI) ter subido 0,4% em base mensal, acima do esperado; ao IPC subjacente (core CPI) continuar em 2,4% em termos anuais acima da meta; à rendibilidade dos Treasuries dos EUA a 10 anos ter subido para 4,957%, atingindo a máxima desde outubro de 2023; e ao fato de o BTC ETF ter registado três dias consecutivos de saídas líquidas no valor de 449 milhões de dólares, o aperto da liquidez macro que pressiona os ativos cripto tornou-se bastante claro: rigidez da inflação → aumento das expectativas de novas altas → subida das taxas de longo prazo → pressão sobre ativos de risco → retirada de capital institucional. A precificação total de duas altas significa que, no curto prazo, não há mais espaço para surpresas nas expectativas; o foco passa a ser se, após a efetiva concretização das altas, o mercado terá ou não um repique de "más notícias já descontadas". Também é preciso observar se a rendibilidade a 10 anos consegue estabilizar e recuar quando a barreira dos 5% estiver em jogo. Até lá, o suporte do BTC perto de 78.000 dólares enfrentará um teste maior, e a relação custo-benefício de entrar comprado tende a ser baixa. Tendência mais para o lado baixista.
De acordo com dados do Jintuo, o mercado já está totalmente a precificar duas altas das taxas da Fed antes do fim do ano. De "probabilidade de alta única de 90% em setembro" a "expectativa total de duas altas", as apostas de aperto estão a evoluir de uma reunião isolada para um reajuste da trajetória de política para todo o segundo semestre. Somado ao fato de o IPC de agosto (CPI) ter subido 0,4% em base mensal, acima do esperado; ao IPC subjacente (core CPI) continuar em 2,4% em termos anuais acima da meta; à rendibilidade dos Treasuries dos EUA a 10 anos ter subido para 4,957%, atingindo a máxima desde outubro de 2023; e ao fato de o BTC ETF ter registado três dias consecutivos de saídas líquidas no valor de 449 milhões de dólares, o aperto da liquidez macro que pressiona os ativos cripto tornou-se bastante claro: rigidez da inflação → aumento das expectativas de novas altas → subida das taxas de longo prazo → pressão sobre ativos de risco → retirada de capital institucional. A precificação total de duas altas significa que, no curto prazo, não há mais espaço para surpresas nas expectativas; o foco passa a ser se, após a efetiva concretização das altas, o mercado terá ou não um repique de "más notícias já descontadas". Também é preciso observar se a rendibilidade a 10 anos consegue estabilizar e recuar quando a barreira dos 5% estiver em jogo. Até lá, o suporte do BTC perto de 78.000 dólares enfrentará um teste maior, e a relação custo-benefício de entrar comprado tende a ser baixa. Tendência mais para o lado baixista.