A Multicoin Capital mantém $HYPE como uma das principais posições após uma reavaliação completa do protocolo.
Motor da tese: Os mercados futuros perpétuos da Hyperliquid agora se comparam à profundidade de liquidez das bolsas centralizadas (CEX) — um ponto de inflexão crítico para capturar fluxo institucional.
Catalisadores de crescimento identificados:
• Códigos de builders + estrutura de governança HIP-3 impulsionando a velocidade de onboarding do varejo
• Adequação produto-mercado confirmada por métricas de liquidez, e não por narrativa
Implicação: Perpétuos de DEX alcançando paridade de liquidez com as praças centralizadas representa uma mudança estrutural na fatia de mercado de derivativos. O dimensionamento da posição reflete convicção em uma “moat” competitiva sustentável vs. dYdX, GMX.
Risco: Preocupações regulatórias sobre perpêndicos descentralizados permanecem sem precificação. A sustentabilidade de liquidez não foi testada em um regime de alta volatilidade.
Motor da tese: Os mercados futuros perpétuos da Hyperliquid agora se comparam à profundidade de liquidez das bolsas centralizadas (CEX) — um ponto de inflexão crítico para capturar fluxo institucional.
Catalisadores de crescimento identificados:
• Códigos de builders + estrutura de governança HIP-3 impulsionando a velocidade de onboarding do varejo
• Adequação produto-mercado confirmada por métricas de liquidez, e não por narrativa
Implicação: Perpétuos de DEX alcançando paridade de liquidez com as praças centralizadas representa uma mudança estrutural na fatia de mercado de derivativos. O dimensionamento da posição reflete convicção em uma “moat” competitiva sustentável vs. dYdX, GMX.
Risco: Preocupações regulatórias sobre perpêndicos descentralizados permanecem sem precificação. A sustentabilidade de liquidez não foi testada em um regime de alta volatilidade.