A partir de 2025, a empresa Ripple comprou uma plataforma de tesouraria por US$ 1 bilhão, obteve uma licença MiCA, levou o RLUSD para o Japão e conectou o Ripple Prime aos futuros da Coinbase. Apesar disso, no mesmo período o XRP ficou mais barato em mais de um quarto e, em agosto, chegou a cair temporariamente abaixo de US$ 1.
Agora surge uma pergunta aparentemente pertinente: de que é composto, hoje, o negócio da Ripple, para onde vai o dinheiro, quais instituições chegaram ao XRPL e por que o crescimento da infraestrutura ainda não se refletiu no preço do ativo.
O grande rompimento do ano
A Ripple de 2026 já não é apenas uma empresa associada ao XRP e a pagamentos transfronteiriços. O negócio dela abrange corretagem prime, pagamentos, custódia de ativos digitais, tesouraria corporativa, tokenização e o stablecoin RLUSD.
Em junho, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, declarou a meta de levar a receita operacional anual da empresa a US$ 1 bilhão até o fim de 2026 — sem considerar as vendas de XRP.
No entanto, os participantes do mercado enxergam não os resultados operacionais, e sim o preço do token. Até 1º de setembro, o XRP perdeu cerca de 27% desde o início do ano, e analistas do Standard Chartered já haviam reduzido a previsão em fevereiro, de US$ 8 para US$ 2,8.
A expansão dos negócios da Ripple não significa crescimento automático da demanda por XRP. Uma parte significativa dos novos produtos da empresa está ligada a serviços de corretagem, tesouraria corporativa, RLUSD e tokenização de ativos. O token continua fazendo parte do ecossistema, mas é usado longe de todas essas frentes.
Investimentos: para onde o dinheiro vai
No início de 2026, a Ripple expandiu o sistema GSmart integrado ao Ripple Treasury com a compra, por US$ 1 bilhão, do fornecedor de software de tesouraria para corporações GTreasury.
A solução permite que diretores financeiros façam liquidações em RLUSD em 3–5 segundos, oferecendo acesso 24 horas aos mercados de REPO, além de uma troca instantânea de frações em fundos tokenizados (incluindo o BlackRock BUIDL) via a infraestrutura da Securitize.
Em 10 de setembro, a Ripple atualizou o Ripple Treasury, implementando o conceito de IA governada (Governed AI). A nova tecnologia automatiza operações de tesouraria em estrita conformidade com as restrições e regras definidas pelo próprio cliente.
Em 3 de agosto, a Ripple anunciou investimentos estratégicos em fintechs britânicas ZILO e Licuido, que desenvolvem infraestrutura para fundos tokenizados e para a gestão de ativos digitais. Essas operações ajudarão a construir uma infraestrutura institucional completa baseada no XRP Ledger (XRPL). Nessa plataforma, as empresas poderão emitir RWA, manter a contabilidade delas e gerenciar a liquidez.
A iniciativa de investimento da Ripple veio logo após o lançamento de um fundo tokenizado de liquidez pela Aviva Investors na XRPL, cuja implementação contou diretamente com a participação da ZILO e da Licuido. As condições financeiras e o tamanho exato das participações recompradas não foram divulgados.
Em 18 de agosto, a divisão Ripple Prime fechou uma oferta privada de títulos seniores não garantidos no valor de US$ 275 milhões. Os recursos captados serão destinados ao reforço do capital de giro e à expansão do negócio americano na área de multiativos de clearing, corretagem prime e financiamento institucional. De acordo com o comunicado à imprensa, as obrigações de dívida receberam classificação de investimento BBB da agência KBRA, o que as colocou oficialmente na categoria Investment Grade.
Uma história à parte — a Evernorth, empresa de tesouraria no setor de ativos digitais. A Ripple atuou como investidora âncora do projeto, transferindo para o balanço da tesouraria um grande volume de XRP de suas próprias reservas. Em agosto, a SEC declarou eficaz o registro na forma S-4 para a fusão da Evernorth com a empresa de SPAC Armada Acquisition Corp. II. Trata-se do documento que a empresa protocola na comissão antes de emitir os valores mobiliários para a operação: nele são divulgados os números financeiros, a estrutura da empresa combinada, os riscos e as condições da fusão.
Os acionistas da Armada votarão o acordo em 30 de setembro. Se aprovado e fechado, a empresa combinada pretende listar na Nasdaq com o ticker XRPN. A Evernorth manterá o XRP no balanço e gerenciará a tesouraria, oferecendo ao mercado público mais uma forma regulada de obter exposição ao XRP. Diferentemente de um ETF spot, a Evernorth pretende gerenciar ativamente a tesouraria e buscar aumentar o número de XRP por ação.
Negócio: corretagem, pagamentos, tesouraria
Em 5 de março, a plataforma Ripple Prime integrou toda a linha de futuros da Coinbase Derivatives, regulados pela CFTC. Clientes institucionais passaram a ter a possibilidade de fazer clearing, financiamento e hedge de riscos por meio de um único corretor regulado.
Em 27 de agosto, a Ripple Prime lançou a linha Delta One com total return swaps (swap sobre o retorno total) em ações americanas, índices e ativos digitais. Esses instrumentos são procurados por fundos de hedge e family offices, para os quais é legal e operacionalmente mais simples manter derivativos do que organizar a custódia de tokens.
O negócio de pagamentos se expandiu por meio de parcerias. Em 31 de março, uma das maiores empresas de operadores não bancários de pagamentos transfronteiriços — a Convera — conectou-se à rede blockchain da Ripple. Em 11 de junho, a Ripple e a Bitso anunciaram uma nova etapa da parceria, voltada a acelerar pagamentos transfronteiriços na América Latina com o uso de stablecoins. Em 18 de agosto, Jeonbuk se tornou o primeiro banco regional da Coreia do Sul a implantar o Ripple Payments para remessas transfronteiriças.
A frente de tesouraria da Ripple, ao longo do ano, evoluiu de um acordo de M&A para uma plataforma com seu próprio módulo de IA. A lógica do produto é transparente: a empresa vende para corporações não ativos digitais voláteis, mas a redução do tempo de liquidação e acesso à rentabilidade de instrumentos tokenizados. O stablecoin aqui atua exclusivamente como unidade de liquidação, e não como instrumento para especulação.
Institucionalização: bancos e licenças
Fevereiro se tornou o mês mais forte em termos de entrada de players institucionais. Deutsche Bank, Aviva Investors e o banco digital do Dubai Zand começaram a implementar ativamente soluções da Ripple. Em 18 de fevereiro, a SG-FORGE, unidade da Société Générale, adicionou a XRPL às redes onde é emitido o stablecoin em euro EURCV. Antes, o ativo já funcionava na Ethereum e na Solana. Para implantar na XRPL, é usada o Ripple Custody.
No verão, a Ásia entrou na rota. Em 24 de junho, o RLUSD foi oficialmente lançado no mercado japonês via SBI VC Trade (subsidiária do Grupo SBI), após a aprovação do regulador local JFSA.
A expansão global da Ripple e sua busca por um status jurídico chegam a uma etapa decisiva. Em 23 de junho, a empresa recebeu uma aprovação preliminar, e em 6 de julho — já uma licença completa de provedor de serviços cripto do regulador de Luxemburgo. Isso deu à Ripple o direito de operar com o princípio do “passaporte único” em todo o território dos países da União Europeia.
Nos EUA, uma das principais questões regulatórias que permanece é o CLARITY Act, destinado a delimitar as competências da SEC e da CFTC. Em 15 de setembro, está agendada no Senado uma votação processual-chave sobre o projeto de lei.
Apesar da história com a SEC, a liderança da Ripple interage ativamente com autoridades americanas. Garlinghouse avaliou de forma positiva o encontro de líderes da indústria cripto em agosto na Casa Branca, com a participação de Donald Trump.
Na opinião do CEO da Ripple, a meta de tornar os EUA a capital mundial do cripto é hoje plenamente alcançável.
Ativos: XRP, RLUSD e XRPL
XRP. O ano do token seguiu em tendência de baixa, com uma única reversão forte. Até maio, o preço caiu para US$ 1,34. Em 15 de agosto, o XRP rompeu a marca de US$ 1.
Depois, ao longo da semana, o XRP subiu cerca de 70% — para US$ 1,7 em 22 de agosto. Em 1º de setembro, a empresa realizou um desbloqueio mensal de 1 bilhão de XRP a partir do escrow — conforme o cronograma que está em vigor desde 2017.
As XRP-ETFs spot, no entanto, seguem como fonte de demanda. Segundo a SoSoValue, em 10 de setembro, a entrada líquida total nesses produtos foi de US$ 5,14 milhões. Já é a terceira sessão consecutiva “verde” para esse segmento.
RLUSD. Ao longo do ano, o stablecoin aumentou significativamente o seu porte: no início de setembro, a capitalização atingiu cerca de US$ 2,4 bilhões. Motores: integração ao Ripple Treasury, entrada no Japão, uso em cálculos do Ripple Prime. Em volume, o RLUSD ainda está longe do USDT e do USDC. O token é emitido por uma empresa fiduciária sob supervisão da NYDFS; as reservas são mantidas em dólares e em títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA, com publicações mensais de atestados sobre essas reservas.
XRPL. No segundo trimestre, o valor médio dos ativos tokenizados na XRPL atingiu US$ 3,72 bilhões. Junto com o saldo médio de RLUSD de US$ 539 milhões, o valor total desses ativos foi de cerca de US$ 4,26 bilhões. Em 30 de junho, a Ripple apresentou a especificação final do XRPL Lending Protocol — um sistema de empréstimos no nível do protocolo que funciona sem os smart contracts tradicionais. Atualmente, a iniciativa passa por votação dos validadores para lançamento na rede principal.
No final, o que fica
Ripple e XRP deixaram definitivamente de ser sinônimos. Nos últimos dois anos, a empresa expandiu de forma significativa os negócios além das operações diretamente ligadas ao token: comprou a corretora prime Hidden Road e a plataforma de tesouraria GTreasury, entrou nas frentes de pagamentos e custódia, promoveu o RLUSD e a infraestrutura para ativos tokenizados.
Por sua vez, o XRP permanece parte do ecossistema da empresa e do XRP Ledger, apesar de nem todo novo produto pressupor seu uso.
Em 2026, a diferença ficou ainda mais evidente: a Ripple continuou expandindo a infraestrutura financeira regulada, enquanto o XRP, desde o início do ano, segue no vermelho. Isso mostra que o negócio da fintech e a dinâmica do XRP hoje precisam ser analisados separadamente.
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