As contradições da economia global são bastante evidentes: com exceção da China, a maioria das economias tem registrado uma retração industrial contínua e desindustrialização, e as atuais indústrias em vantagem já não são suficientes para sustentar a economia nacional como um todo. O resultado direto é que os volumes de dívida na Europa, nos EUA e no Japão continuam a aumentar, as moedas locais sofrem pressão e se desvalorizam, e as diferentes partes acabam sendo compelidas a seguir o caminho das altas de juros.
O Banco Central Europeu já implementou uma segunda alta de juros; doravante, o foco do mercado se desloca para os Estados Unidos e o Japão. Se Europa e Japão aumentarem as taxas na sequência, o espaço de manobra da política dos EUA será significativamente comprimido.
Duas rotas estão diante de nós: ou acompanhar as altas de juros para manter a vantagem dos spreads; ou continuar a agitar as tensões geopolíticas na Rússia-Ucrânia e no Oriente Médio, elevar os preços do petróleo, transferir pressão aos aliados e forçar a volta do capital aos EUA em busca de segurança, preservando ao mesmo tempo a capacidade de atração de capital da indústria de IA; caso contrário, a economia americana dificilmente suportará uma grande saída de capitais.
A lógica dos preços elevados do petróleo é interessante: à primeira vista, a alta do petróleo pode pressionar o Federal Reserve a aumentar juros, mas olhando por outro ângulo, ela pode se tornar um “antídoto” para não aumentar juros. A alta de juros nunca foi o objetivo final; a exigência central é fazer o dólar retornar. Se apenas a pressão gerada por preços altos do petróleo conseguir espremer outras economias e completar a volta do capital, o Federal Reserve talvez nem precise, de forma desnecessária, iniciar mais uma alta de juros.
#Banco Central Europeu segunda alta de juros para 2,5% #美国8月PPI涨幅低于预期
O Banco Central Europeu já implementou uma segunda alta de juros; doravante, o foco do mercado se desloca para os Estados Unidos e o Japão. Se Europa e Japão aumentarem as taxas na sequência, o espaço de manobra da política dos EUA será significativamente comprimido.
Duas rotas estão diante de nós: ou acompanhar as altas de juros para manter a vantagem dos spreads; ou continuar a agitar as tensões geopolíticas na Rússia-Ucrânia e no Oriente Médio, elevar os preços do petróleo, transferir pressão aos aliados e forçar a volta do capital aos EUA em busca de segurança, preservando ao mesmo tempo a capacidade de atração de capital da indústria de IA; caso contrário, a economia americana dificilmente suportará uma grande saída de capitais.
A lógica dos preços elevados do petróleo é interessante: à primeira vista, a alta do petróleo pode pressionar o Federal Reserve a aumentar juros, mas olhando por outro ângulo, ela pode se tornar um “antídoto” para não aumentar juros. A alta de juros nunca foi o objetivo final; a exigência central é fazer o dólar retornar. Se apenas a pressão gerada por preços altos do petróleo conseguir espremer outras economias e completar a volta do capital, o Federal Reserve talvez nem precise, de forma desnecessária, iniciar mais uma alta de juros.
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