O próprio dado do CPI não foi o verdadeiro aviso. O conjunto dos dados é que foi o problema.
NFP veio em 162K, o desemprego ficou em 4,1% e os meses anteriores foram revisados para cima. Depois, o CPI de agosto subiu 0,4% MoM, enquanto o CPI subjacente acelerou 0,3%.
Juntando tudo, o Fed enfrenta um cenário difícil: o mercado de trabalho não está fraco o suficiente para exigir uma política mais fácil, enquanto a inflação não está desacelerando rápido o bastante para tornar uma pausa confortável.
Minha aposta: o Fed eleva.
Mas a pergunta mais interessante é o que isso significa para os mercados.
Sou pessimista com ações sensíveis à taxa de juros e otimista com ouro.
Uma alta do Fed, por si só, não conta toda a história. O maior risco é o que acontece com os rendimentos (yields) quando os investidores começam a precificar a possibilidade de que isso não seja um movimento isolado.
Custos de financiamento mais altos podem pressionar as avaliações das ações, enquanto inflação persistente e incerteza de política criam um ambiente mais favorável para o ouro.
Por isso, não estou perseguindo ações após um repique de alívio. Prefiro manter o ativo cuja tese não depende de o Fed se tornar mais dovish.
Empregos fortes com inflação pegajosa mudaram a questão de:
“o Fed vai aumentar?”
para:
“por quanto tempo ele pode se dar ao luxo de não aumentar?”
#CPIWatch
$龙虾
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NFP veio em 162K, o desemprego ficou em 4,1% e os meses anteriores foram revisados para cima. Depois, o CPI de agosto subiu 0,4% MoM, enquanto o CPI subjacente acelerou 0,3%.
Juntando tudo, o Fed enfrenta um cenário difícil: o mercado de trabalho não está fraco o suficiente para exigir uma política mais fácil, enquanto a inflação não está desacelerando rápido o bastante para tornar uma pausa confortável.
Minha aposta: o Fed eleva.
Mas a pergunta mais interessante é o que isso significa para os mercados.
Sou pessimista com ações sensíveis à taxa de juros e otimista com ouro.
Uma alta do Fed, por si só, não conta toda a história. O maior risco é o que acontece com os rendimentos (yields) quando os investidores começam a precificar a possibilidade de que isso não seja um movimento isolado.
Custos de financiamento mais altos podem pressionar as avaliações das ações, enquanto inflação persistente e incerteza de política criam um ambiente mais favorável para o ouro.
Por isso, não estou perseguindo ações após um repique de alívio. Prefiro manter o ativo cuja tese não depende de o Fed se tornar mais dovish.
Empregos fortes com inflação pegajosa mudaram a questão de:
“o Fed vai aumentar?”
para:
“por quanto tempo ele pode se dar ao luxo de não aumentar?”
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