Até 12 de setembro, no decorrer da última semana, a lógica de precificação dos ativos globais mudou completamente: a retomada da inflação, os conflitos geopolíticos e novos aumentos de juros pelos bancos centrais tornaram-se as três linhas mestras centrais do mercado. As expectativas anteriores de “corte de juros, recessão moderada e queda da inflação” foram totalmente revertidas. O mundo voltou a entrar em um ambiente de aperto com preços de alto petróleo, alta inflação e juros elevados, e a avaliação dos ativos de risco continua sob pressão.
1. A inflação dos EUA surpreende e volta a acelerar; os aumentos de juros de setembro praticamente já foram implementados.
Nesta semana, os EUA divulgarão os dados de inflação de agosto, encerrando de vez as expectativas de arrefecimento da inflação e consolidando a trajetória de alta de juros do Federal Reserve.
Os dados mostram que o CPI dos EUA em agosto subiu 0,4% na comparação mensal e 3,4% na comparação anual; o CPI subjacente subiu 0,3% na comparação mensal. No geral, o desempenho ficou acima do esperado pelo mercado. Somado ao fato de que, anteriormente, os dados de PPI e de emprego vieram mais fortes, a inflação dos EUA apresenta um caráter de “reaceleração persistente”. A alta dos preços de energia ainda intensifica a pressão altista sobre a inflação.