Com a divulgação oficial dos dados mais recentes de inflação CPI nos EUA, além do desempenho forte do emprego no não agrícola antes disso, a grande peça macro que movimenta os ativos de risco globais finalmente teve um “escorregão” de etapa após a entrega dos dados. Após a divulgação, as expectativas do mercado para a decisão de juros do Fed em setembro ficaram ainda mais claras.
🔍 Revisão dos dados e simulação do Fed: já não há possibilidade de novo aumento de juros, onde está a surpresa de setembro?
Confirmação cruzada de dados macro
Embora os dados de emprego não agrícola tenham mostrado resiliência no mercado de trabalho, com a divulgação mais recente dos dados de inflação CPI, a inflação não evoluiu para uma deterioração fora de controle. As preocupações anteriores do mercado com um possível “reacendimento de alta de juros” foram, no contexto das atuais taxas de juros de referência elevadas, basicamente refutadas.
A decisão de setembro define o tom: ficar como está vira um fato, atenção ao “pausa hawkish”
O Federal Reserve manter a taxa de juros inalterada na reunião de decisão de juros de setembro que se aproxima (ficar como está) já é um evento de alta probabilidade. Porém, as declarações de Powell e a orientação prospectiva subsequente provavelmente ainda manterão um tom neutro a ligeiramente hawkish: por um lado, para conter o ressurgimento das expectativas de inflação; por outro, para deixar margem de política para ajustar o ritmo dos futuros cortes de juros.
⚖️ Minha posição entre alta e baixa e minhas operações mais recentes: após a confirmação do “tapa-botão”, curto para longo tende a ficar bem
Visões de alta e baixa: após a eliminação do risco no curto prazo, tende a haver recuperação para cima; no médio e longo prazo, mantém-se a visão de alta.
Desmontagem lógica:
No nível macro: as más notícias e a incerteza foram sendo absorvidas gradualmente pelo pregão, e o momento mais tenso das expectativas de liquidez do mercado está passando.
Comportamento dos ativos:
Ações de tecnologia: a disputa entre as expectativas de resultados e a pressão macro chegou ao fim; os líderes com alta liquidez têm elasticidade para correção de valuation;
Ouro: a demanda por refúgio e a característica defensiva antes do início do ciclo de cortes de juros continuam firmes; no meio da volatilidade, o centro de oscilação ainda permanece estável;
Mercado cripto: a volatilidade de curto prazo liberou parte da alavancagem; à medida que o “tapa-botão” macro se confirma, os principais ativos estão construindo uma sustentação de fundo de curto prazo.