O número do CPI em si não foi o verdadeiro alerta. A combinação é que foi.
O NFP veio em 162K, o desemprego permaneceu em 4,1% e os meses anteriores foram revisados para cima. Depois, o CPI de agosto subiu 0,4% MoM, enquanto o CPI core acelerou 0,3%.
Junte essas peças e o Fed tem uma escolha difícil: o mercado de trabalho não está fraco o suficiente para exigir uma política mais fácil, enquanto a inflação não está desacelerando rápido o bastante para tornar um “hold” confortável.
Minha aposta: o Fed sobe os juros.
Mas é aqui que minha visão de mercado fica mais interessante.
Sou pessimista com ações mais sensíveis à taxa de juros e otimista com ouro.
Uma alta em si não é toda a história. A questão maior é o que acontece com os rendimentos (yields) quando os investidores começam a acreditar que isso não é um movimento pontual. Custos de financiamento mais altos podem comprimir as avaliações das ações, enquanto inflação persistente e incerteza de política criam um cenário diferente para o ouro.
Então eu não estou perseguindo ações após um repique de alívio. Eu prefiro manter o ativo que não precisa do Fed se tornar mais “dovish” para sua tese funcionar.
Emprego forte + inflação pegajosa mudaram a pergunta de “O Fed vai aumentar?” para “Por quanto tempo ele consegue se dar ao luxo de não aumentar?”
#CPIWatch
$牛来
$LAB
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O NFP veio em 162K, o desemprego permaneceu em 4,1% e os meses anteriores foram revisados para cima. Depois, o CPI de agosto subiu 0,4% MoM, enquanto o CPI core acelerou 0,3%.
Junte essas peças e o Fed tem uma escolha difícil: o mercado de trabalho não está fraco o suficiente para exigir uma política mais fácil, enquanto a inflação não está desacelerando rápido o bastante para tornar um “hold” confortável.
Minha aposta: o Fed sobe os juros.
Mas é aqui que minha visão de mercado fica mais interessante.
Sou pessimista com ações mais sensíveis à taxa de juros e otimista com ouro.
Uma alta em si não é toda a história. A questão maior é o que acontece com os rendimentos (yields) quando os investidores começam a acreditar que isso não é um movimento pontual. Custos de financiamento mais altos podem comprimir as avaliações das ações, enquanto inflação persistente e incerteza de política criam um cenário diferente para o ouro.
Então eu não estou perseguindo ações após um repique de alívio. Eu prefiro manter o ativo que não precisa do Fed se tornar mais “dovish” para sua tese funcionar.
Emprego forte + inflação pegajosa mudaram a pergunta de “O Fed vai aumentar?” para “Por quanto tempo ele consegue se dar ao luxo de não aumentar?”
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