As leituras de inflação ficam presas continuamente em 3,4%. O que o mercado realmente se importa não é esse número em si, mas a “pegajosidade” por trás dele. Os preços do setor de serviços não descem, então as taxas de juros reais ficam sempre em patamares elevados; isso sufoca especialmente os ativos que não geram fluxo de caixa, e as criptomoedas são as primeiras a sentir o impacto. Dá para ver por outro ângulo: quanto mais tempo essa pressão durar, maior também será o espaço para uma recuperação assim que os dados de fato mudarem de direção—esse tipo de ativo já tem uma elasticidade maior do que a de muitos outros. Agora, a postura do dinheiro está bem contraditória: de um lado, não ousa correr atrás comprando preços mais altos; de outro, tem medo de ficar de fora. Por isso o pregão fica nesse vai e vem, moendo o preço aos poucos. O verdadeiro divisor de águas ainda será o tom da reunião de política monetária da próxima semana: será que continuam mais “hawkish” (mais agressivos), ou começam a deixar uma porta aberta para um afrouxamento ainda em 2024? Você acha que essa persistência vai arrastar a expectativa de flexibilização para depois do fim do ano?
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#美国8月通胀维持3.4%