Eu volto sempre à mesma irritação em toda semana do CPI: todo mundo trata um único número mensal como se ele tivesse que resolver alguma coisa, quando, na verdade, ele nunca foi construído para esse trabalho. Há ruído sazonal, amostragem esquisita, uma ou duas categorias fazendo todo o trabalho — desta vez foram os serviços, depois que você tira energia e moradia. Mas o Fed tem uma reunião marcada no calendário, quer os dados estejam limpos ou não, então por cerca de dois dias o mercado simplesmente... decide acreditar que o número significa mais do que provavelmente significa.

Então, o que aconteceu: o CPI subjacente veio em 0,3% no mês, uma décima mais quente do que o esperado, e quase imediatamente as apostas de alta de juros subiram para algo em torno de 85%. Eu não acho isso realmente surpreendente se você vinha prestando atenção — os futuros já estavam perto de 73% depois do número do PPI dois dias antes. Isso não mudou a opinião de ninguém. Só deu permissão para as pessoas dizerem em voz alta o que já suspeitavam.

Eu fico hesitante em soar tempo demais certo sobre qualquer coisa disso, porém. Os próprios dirigentes do Fed estavam dizendo que a chamada parecia "equilibrada com precisão" antes, e, francamente, a reação deles a qualquer dado isolado recentemente parece mais improvisada do que baseada em regras. Uma alta de um quarto de ponto na próxima semana não me surpreenderia. Nem uma manutenção — se houver bastante discordância na sala, isso também é plausível.

Honestamente, as pessoas que realmente precisam se preocupar são aquelas que têm dívida a taxas flutuantes ou uma mesa de títulos que está reprecificando o risco esta semana. Todo mundo que está assistindo isso como se fosse uma grande revelação provavelmente está tirando mais do que deveria.
#CPIWatch
Com que rapidez você acha que o funding de perps muda se o número de hoje vier quente?
$MET

$BTC

$牛来