Os EUA: o CPI básico do mês de agosto supera a previsão na variação mensal
Os dados de inflação de agosto dos EUA foram divulgados antes da reunião de política do Fed em setembro, com o mercado focado em saber se a pressão dos preços “básicos” continua a arrefecer. Segundo dados do Departamento do Trabalho dos EUA, em agosto o índice de preços ao consumidor (CPI) básico subiu 2,4% em relação ao ano anterior, em linha com a estimativa e abaixo do valor anterior de 2,5%; porém o CPI básico aumentou 0,3% mês a mês, acima da previsão de mercado de 0,2%. Isso significa que, na leitura anual, a inflação básica ainda está desacelerando, mas, na mudança mensal, a pressão sobre os preços ainda não retornou completamente a uma faixa mais amena.
Quanto ao CPI geral, em agosto a alta foi de 3,4% no acumulado anual e de 0,4% na variação mensal, ambos em linha com as expectativas do mercado. Por itens, os preços de energia subiram 2,1% no mês a mês, revertendo a queda de julho; o preço da gasolina subiu 3,9%, contribuindo com mais de um terço para o aumento mensal do CPI geral. Os preços de alimentos subiram 0,1% mês a mês e 2,7% ano a ano. Dentro do componente básico, os preços de habitação subiram 0,3%, e também houve alta em hospedagem em hotéis, serviços de telecomunicações, passagens aéreas e preços de educação; já itens como saúde e seguro de automóveis atenuaram a inflação básica.
Em termos lógicos, esses dados mostram um conjunto de “volume total em linha com a previsão, taxa mensal básica um pouco mais forte e queda na taxa anual básica”. Na camada factual, a taxa mensal básica acima do esperado aumenta a cautela dos formuladores de política quanto à persistência da inflação de serviços e ao risco de uma inflação secundária. Porém, a queda na comparação anual indica que a tendência inflacionária não está acelerando de forma unidirecional. Assim, as avaliações do mercado sobre a trajetória das taxas de juros podem depender ainda mais de como o Fed vai ponderar o impacto de choques de energia, custos habitacionais e preços de serviços.
Para o mercado cripto, o impacto do caminho tende a vir das expectativas de liquidez macro e da preferência por risco. Se os investidores acreditarem que uma inflação básica mais forte pode adiar a flexibilização ou aumentar o peso nas discussões sobre alta de juros, a expectativa de que a rentabilidade dos ativos em dólar suba pode pressionar as avaliações de ativos de risco; ativos de alta volatilidade como BTC e ETH normalmente enfrentam maior pressão de desconto. Por outro lado, se o mercado der mais peso à continuidade da queda da inflação básica em termos anuais, as expectativas de melhora de liquidez para cripto podem receber suporte.
A observação editorial é que este relatório não é um sinal unilateral, e sim um sinal de diferenciação. A volatilidade de curto prazo pode decorrer da reprecificação do mercado para a reunião de política; no médio prazo, ainda é preciso observar se os dados futuros de emprego, energia e inflação de serviços apontam em conjunto para uma nova aceleração da pressão sobre preços. Para investidores cripto, o ponto-chave não é o número isolado do CPI, mas como ele muda as expectativas sobre juros, a liquidez em dólares e as posições em ativos de risco.
#EUA: CPI básico de agosto subiu 0,3% mês a mês acima do esperado #BTC #ETH #BNB
Os dados de inflação de agosto dos EUA foram divulgados antes da reunião de política do Fed em setembro, com o mercado focado em saber se a pressão dos preços “básicos” continua a arrefecer. Segundo dados do Departamento do Trabalho dos EUA, em agosto o índice de preços ao consumidor (CPI) básico subiu 2,4% em relação ao ano anterior, em linha com a estimativa e abaixo do valor anterior de 2,5%; porém o CPI básico aumentou 0,3% mês a mês, acima da previsão de mercado de 0,2%. Isso significa que, na leitura anual, a inflação básica ainda está desacelerando, mas, na mudança mensal, a pressão sobre os preços ainda não retornou completamente a uma faixa mais amena.
Quanto ao CPI geral, em agosto a alta foi de 3,4% no acumulado anual e de 0,4% na variação mensal, ambos em linha com as expectativas do mercado. Por itens, os preços de energia subiram 2,1% no mês a mês, revertendo a queda de julho; o preço da gasolina subiu 3,9%, contribuindo com mais de um terço para o aumento mensal do CPI geral. Os preços de alimentos subiram 0,1% mês a mês e 2,7% ano a ano. Dentro do componente básico, os preços de habitação subiram 0,3%, e também houve alta em hospedagem em hotéis, serviços de telecomunicações, passagens aéreas e preços de educação; já itens como saúde e seguro de automóveis atenuaram a inflação básica.
Em termos lógicos, esses dados mostram um conjunto de “volume total em linha com a previsão, taxa mensal básica um pouco mais forte e queda na taxa anual básica”. Na camada factual, a taxa mensal básica acima do esperado aumenta a cautela dos formuladores de política quanto à persistência da inflação de serviços e ao risco de uma inflação secundária. Porém, a queda na comparação anual indica que a tendência inflacionária não está acelerando de forma unidirecional. Assim, as avaliações do mercado sobre a trajetória das taxas de juros podem depender ainda mais de como o Fed vai ponderar o impacto de choques de energia, custos habitacionais e preços de serviços.
Para o mercado cripto, o impacto do caminho tende a vir das expectativas de liquidez macro e da preferência por risco. Se os investidores acreditarem que uma inflação básica mais forte pode adiar a flexibilização ou aumentar o peso nas discussões sobre alta de juros, a expectativa de que a rentabilidade dos ativos em dólar suba pode pressionar as avaliações de ativos de risco; ativos de alta volatilidade como BTC e ETH normalmente enfrentam maior pressão de desconto. Por outro lado, se o mercado der mais peso à continuidade da queda da inflação básica em termos anuais, as expectativas de melhora de liquidez para cripto podem receber suporte.
A observação editorial é que este relatório não é um sinal unilateral, e sim um sinal de diferenciação. A volatilidade de curto prazo pode decorrer da reprecificação do mercado para a reunião de política; no médio prazo, ainda é preciso observar se os dados futuros de emprego, energia e inflação de serviços apontam em conjunto para uma nova aceleração da pressão sobre preços. Para investidores cripto, o ponto-chave não é o número isolado do CPI, mas como ele muda as expectativas sobre juros, a liquidez em dólares e as posições em ativos de risco.
#EUA: CPI básico de agosto subiu 0,3% mês a mês acima do esperado #BTC #ETH #BNB
