$ETH
O mercado estabeleceu um quadro-base claro e adequado para a próxima reunião do FOMC
Cenário-base: Um único aumento de taxa para manter as expectativas de inflação sob controle, mas sem compromisso com um aperto contínuo, enquanto a economia passa por uma desaceleração que não caracteriza recessão
O quadro atual de múltiplos ativos se alinha bem com isso:
Juros de 2 anos firmes: Precificando aquele único aumento de taxa que resta
Juros de 10 anos e 30 anos recuando: Tirando da mesa qualquer precificação de aperto prolongado ou de inflação descontrolada no longo prazo
Dólar americano permanecendo fraco: Refletindo a falta de uma trajetória de política “mais alta por mais tempo”
Ações de crescimento superando: Ganham suporte à medida que as taxas de desconto de longo prazo diminuem
Setores defensivos sem conseguir reagir: Mostrando que um consenso de recessão ainda não se instalou
Desempenho misto em bancos, consumo e industriais: Indicando que um “pouso suave” completo ainda não está totalmente resolvido
VIX em queda e HYG estável: Risco sistêmico permanece bem contido por enquanto
Dito isso, o FOMC precisa decidir para qual lado o mercado rompe a partir desse meio-termo
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#CPIWatch
O mercado estabeleceu um quadro-base claro e adequado para a próxima reunião do FOMC
Cenário-base: Um único aumento de taxa para manter as expectativas de inflação sob controle, mas sem compromisso com um aperto contínuo, enquanto a economia passa por uma desaceleração que não caracteriza recessão
O quadro atual de múltiplos ativos se alinha bem com isso:
Juros de 2 anos firmes: Precificando aquele único aumento de taxa que resta
Juros de 10 anos e 30 anos recuando: Tirando da mesa qualquer precificação de aperto prolongado ou de inflação descontrolada no longo prazo
Dólar americano permanecendo fraco: Refletindo a falta de uma trajetória de política “mais alta por mais tempo”
Ações de crescimento superando: Ganham suporte à medida que as taxas de desconto de longo prazo diminuem
Setores defensivos sem conseguir reagir: Mostrando que um consenso de recessão ainda não se instalou
Desempenho misto em bancos, consumo e industriais: Indicando que um “pouso suave” completo ainda não está totalmente resolvido
VIX em queda e HYG estável: Risco sistêmico permanece bem contido por enquanto
Dito isso, o FOMC precisa decidir para qual lado o mercado rompe a partir desse meio-termo
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