O mercado está a entrar numa semana macro crítica.

As Nonfarm Payrolls dos EUA vieram bem mais fortes do que o esperado, com 162 mil empregos adicionados em agosto. Isso mantém o mercado de trabalho com aparência resiliente e dá ao Fed menos motivos para se apressar em direção a uma política mais fácil.

Agora, o CPI entregou outro sinal importante.

A inflação de agosto veio em 3,4% YoY, enquanto o CPI core subiu 2,4% YoY. Os preços de energia também estão a adicionar pressão, com o petróleo permanecendo elevado. A grande questão agora é simples: o Fed vai aumentar as taxas ou vai manter?

A minha visão: estou com ligeiro viés bearish no curto prazo.

Um CPI mais forte do que o esperado pode aumentar ainda mais as expectativas de alta de juros, pressionando ações e outros ativos de risco. O ouro também pode enfrentar volatilidade à medida que os rendimentos e o dólar reagirem.

Mas se a inflação vier mais suave, o mercado pode rapidamente precificar para fora parte desse risco de aperto — potencialmente dando espaço para que ações e ouro avancem.

Por enquanto, vou manter-me seletivo em vez de correr atrás do primeiro movimento. Prefiro observar a reação do CPI, os rendimentos dos Treasury e as expectativas do Fed antes de adicionar exposição significativa.

Qual é a sua decisão?

🔥 Bullish — Fed mantém
🐻 Bearish — Fed aumenta

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