Bem, a inflação parece ter esfriado. Mas, como sempre, há um detalhe)

👉🏻 A inflação anual básica (aquela do Core) nos EUA caiu de 2,5% para 2,4%; a geral permaneceu em 3,4% — aqui está tudo mais ou menos como o mercado esperava.

🪤 À primeira vista — dá para respirar aliviado. A inflação segue gradualmente na direção certa, não há surpresa negativa. Mas, se cavar um pouco mais fundo, o quadro já não é tão inequívoco. A inflação básica mensal subiu 0,3% quando a previsão era de 0,2%. E é exatamente esse número que agora importa para o Fed, porque a taxa anual nos mostra o que aconteceu ao longo dos últimos 12 meses, enquanto a mensal indica o que está acontecendo com os preços bem agora.

Se fosse transferir a velocidade de forma bem grosseira em 0,3% ao ano, chegaríamos a cerca de 3,6%. Ou seja, o impulso inflacionário recente ainda parece mais “quente” do que os bonitos 2,4% do título.

E é aqui que, para o Fed, começa o mais interessante. Na semana passada, recebemos um mercado de trabalho forte — +162 mil empregos. Agora, estamos vendo uma inflação que desacelera no horizonte anual, mas dentro do mês ela ainda não permite relaxar totalmente. E por cima disso, o Brent está acima de US$ 100, o que impulsiona diretamente a inflação geral pelo encarecimento do combustível e da energia e, com o tempo, pode aumentar também os custos das empresas.

Ou seja, os dados novamente não dão ao Fed uma solução simples.
Aumentar a taxa? A inflação básica anual, no entanto, está esfriando. Manter sem mudanças? Um mercado de trabalho forte, o core mensal acima da previsão e o petróleo caro também não desapareceram. Portanto, antes da reunião de 15–16 de setembro, a intriga permanece até o fim.

Para o mercado, eu chamaria esse CPI mais de neutro, com uma pequena dica de alívio, do que realmente bom. A inflação não se mostrou acima do esperado, e isso já é um ponto positivo. Por enquanto, parece mais uma pausa no problema do que a solução. Brent acima de US$ 100 aqui não traz exatamente otimismo. Mas enfim)

Desejo a todos um ótimo final de semana e até segunda-feira.

ProInvestimentos | Inscrever-se

 #CPIWatch #Inflation #Fed #CoreInflation #OilPrices #Brent #InterestRates #FOMC #NickHuppal