O CPI dos EUA do mês de agosto foi divulgado e este é um relatório bastante interessante para o mercado financeiro, especialmente para a Crypto.
Principais dados:
• CPI Mensal (MoM): +0,4%
• CPI Anual (YoY): +3,4%
• CPI Core Mensal (MoM): +0,3%
• CPI Core Anual (YoY): +2,4%
O CPI YoY permaneceu em 3,4% em comparação com julho, enquanto o Core CPI YoY caiu de 2,5% para 2,4%.
No entanto, vale observar um ponto: o Core CPI do mês subiu 0,3%, acima dos 0,2% esperados pelo mercado. Isso indica que a pressão da inflação subjacente ainda não desapareceu completamente.
🔥 1. O CPI headline subiu, mas a grande causa veio da energia
O CPI de agosto subiu 0,4%, muito acima dos 0,1% de julho.
Um dos motivos importantes é o retorno do aumento dos preços de energia e de combustíveis/óleo diesel.
O preço do petróleo voltou acima de 100 USD por barril, enquanto o preço da gasolina nos EUA também subiu após dois meses seguidos de queda. Isso cria pressão direta sobre o CPI.
O ponto que chama atenção é:
👉 Se o preço do petróleo continuar sustentado em níveis altos, o CPI headline ficará bem difícil de cair rapidamente.
Este é justamente um dos maiores riscos para as expectativas de afrouxamento da política monetária do Fed.
2. Core CPI: Há um sinal positivo, mas ainda não o suficiente para o Fed ficar “dovish”
Esta é a parte que eu mais me importo.
Core CPI YoY: 2,5% → 2,4%
Vendo ao longo do ano, este é um sinal positivo.
Mas olhando por meses:
Core CPI MoM = 0,3%
acima do nível de 0,2% esperado.
Isso mostra que o processo de queda da inflação ainda não está realmente “suave”.
Em outras palavras:
A inflação subjacente está caindo ano a ano, mas a velocidade da queda ainda não é convincente o bastante para o Fed ficar totalmente tranquilo.
E é por isso que o BTCVN4 acredita que o mercado não deveria interpretar o CPI de hoje simplesmente como “CPI caiu = bullish”.
3. O Fed está diante de um quebra-cabeça extremamente difícil
O CPI desta vez será divulgado imediatamente antes da reunião do Fed em 15–16/9.
Antes do CPI, o mercado já apostou bastante na possibilidade de o Fed mudar as taxas de juros, em um contexto de petróleo alto, juros de títulos em alta e a inflação ainda acima da meta de 2%.
O Fed agora precisa equilibrar dois problemas:
Um lado:
🔥 A inflação ainda está alta
🔥 O petróleo > 100 USD
🔥 O PPI subiu fortemente
🔥 CPI 3,4%
No outro lado:
📉 O Core CPI YoY já caiu
📉 O mercado de trabalho mostra sinais de fraqueza
📉 O crescimento econômico corre risco de desacelerar
Se o Fed estiver demasiado hawkish → o risco de criar pressão sobre a economia.
Se o Fed ficar muito dovish → o risco é a inflação voltar.
Esse é o motivo de a próxima reunião do Fed poder ser extremamente importante para o mercado.
4. Este CPI é ruim para Bitcoin e Altcoin?
De acordo com o BTCVN4: AINDA NÃO.
Na verdade, eu avalio este relatório em nível:
Neutro até um pouco positivo para o Crypto
Por quê?
Porque o CPI headline não passou por muito as expectativas, enquanto o Core CPI YoY até caiu para 2,4%.
Se o CPI subir para 3,6–3,7% e o Core CPI aumentar para 2,6–2,7%, a história será completamente diferente.
Mas neste momento ainda não temos um choque de inflação como esse.
5. O que o BTCVN4 se importa mais não é o CPI de hoje, mas a PRÓXIMA tendência
Para o Crypto, um único número não decide a Altseason.
O importante é a tendência:
Core CPI ↓
PCE ↓
DXY ↓
Juros dos Treasuries ↓
Liquidez ↑
Se esses fatores aparecerem juntos nos próximos meses, o ambiente ficará cada vez mais favorável para ativos de risco.
Especialmente se o Fed passar de:
Hawkish → Neutro → Dovish
então o fluxo de capital pode começar a migrar ainda mais forte:
USD/Treasury → BTC → ETH → Alt Large Cap → Alt Mid/Small Cap
Isso é o que pode criar uma Altseason de verdade.
6. Mas ainda existe uma “espada” suspensa sobre o mercado
Esse é exatamente o preço do petróleo.
Se o petróleo continuar acima de 100 USD por um período prolongado, a pressão inflacionária pode durar.
Aí então:
Petróleo ↑ → CPI ↑ → Fed hawkish → Juros dos Treasuries ↑ → DXY ↑ → liquidez de ativos de risco ↓
Este é um cenário ruim para o Crypto.
Especialmente se o rendimento do Treasury de 10 anos continuar se aproximando ou ultrapassando 5%, o mercado de ações e o Crypto podem sofrer pressão de valuation significativa. A Reuters já registra que o rendimento de 10 anos está se aproximando de 5% em meio a um forte aumento do petróleo.
CONCLUSÃO
O CPI dos EUA de agosto não é um relatório perfeito.
Ela tem sinais bons e sinais ruins:
Mas o CPI de hoje também não está tão ruim a ponto de quebrar a história de recuperação do Crypto e as expectativas de Altseason.
🔥 Se, nos próximos meses, o Core CPI continuar caindo, o PCE esfriar, os juros dos títulos reduzirem e o DXY enfraquecer, o quadro pode mudar muito rapidamente na direção favorável ao Crypto.
E, quando isso acontece, a coisa que precisamos observar já não é apenas o Bitcoin.
Mas é o fluxo de capital que começa a girar de BTC → ETH → Altcoin.
Talvez o CPI de hoje ainda não seja um sinal de “Altseason começando”.
Mas a porta para a Altseason ainda está aberta,
E a chave para abrir a porta é a queda do preço do petróleo; segundo o BTCVN4, a guerra no Oriente Médio é o fator decisivo.
BTCVN4 deseja sorte a vocês, pessoal
