A mais recente divulgação do Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA trouxe dados de inflação de agosto: o CPI subiu 0,4% no mês, e 3,4% em termos anuais; o CPI central subiu 0,3% no mês e chegou a 2,4% em termos anuais. Devido à retomada dos custos dos combustíveis e ao fortalecimento dos dados do PPI, somados ao aumento dos preços do petróleo acima de 100 dólares impulsionado pelos conflitos geopolíticos, a tendência de desaceleração da inflação ficou claramente travada. O mercado até começou a apostar em novos aumentos de juros na reunião do Federal Reserve de 15 a 16 de setembro, que está por vir; as expectativas de duas altas de juros até o fim do ano também estão ganhando força.
Esses dados podem ser descritos como um balde de água fria sobre as expectativas recentes de afrouxamento. Antes, a maioria das pessoas aguardava o ritmo de cortes de juros, mas agora os indicadores centrais surpreenderam positivamente ao se recuperar, além de um relatório de emprego forte, deixando a trajetória de política monetária mais incerta. A inflação, sob pressão simultânea de alto consumo de energia, tarifas e a situação geopolítica, parece ainda mais teimosa. Assim, as próximas ações do Federal Reserve voltam a ser o foco de toda a atenção.
A reação dos ativos macro foi bastante intensa. O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos chegou a subir até 4,957%, registrando uma nova máxima desde 23 de outubro de 2023, aproximando-se do patamar de 5%. Ao mesmo tempo, o ouro à vista teve um rebote em formato de “V” após a divulgação dos dados: disparou rapidamente mais de 70 dólares a partir da mínima de US$ 4290 por onça, voltando para acima de US$ 4360. Os recursos ficaram em uma disputa frenética entre as expectativas de aperto monetário e a demanda por proteção.
Para o mercado cripto, a oscilação das expectativas de liquidez aumenta, sem dúvida, a incerteza no curto prazo. Se o ambiente de juros altos se mantiver — ou até apertar mais —, o aumento do custo do capital pode tornar a alavancagem nos mercados à vista e de derivativos ainda mais cautelosa; porém, o desempenho do ouro como proteção contra a inflação faz com que parte do capital voltado à proteção continue observando de fora. Quanto à tendência que vem a seguir, a recomendação é continuar olhando mais e agindo menos, acompanhando de perto a implementação final das deliberações de política na próxima semana.
#fed #cpi #美联储
Esses dados podem ser descritos como um balde de água fria sobre as expectativas recentes de afrouxamento. Antes, a maioria das pessoas aguardava o ritmo de cortes de juros, mas agora os indicadores centrais surpreenderam positivamente ao se recuperar, além de um relatório de emprego forte, deixando a trajetória de política monetária mais incerta. A inflação, sob pressão simultânea de alto consumo de energia, tarifas e a situação geopolítica, parece ainda mais teimosa. Assim, as próximas ações do Federal Reserve voltam a ser o foco de toda a atenção.
A reação dos ativos macro foi bastante intensa. O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos chegou a subir até 4,957%, registrando uma nova máxima desde 23 de outubro de 2023, aproximando-se do patamar de 5%. Ao mesmo tempo, o ouro à vista teve um rebote em formato de “V” após a divulgação dos dados: disparou rapidamente mais de 70 dólares a partir da mínima de US$ 4290 por onça, voltando para acima de US$ 4360. Os recursos ficaram em uma disputa frenética entre as expectativas de aperto monetário e a demanda por proteção.
Para o mercado cripto, a oscilação das expectativas de liquidez aumenta, sem dúvida, a incerteza no curto prazo. Se o ambiente de juros altos se mantiver — ou até apertar mais —, o aumento do custo do capital pode tornar a alavancagem nos mercados à vista e de derivativos ainda mais cautelosa; porém, o desempenho do ouro como proteção contra a inflação faz com que parte do capital voltado à proteção continue observando de fora. Quanto à tendência que vem a seguir, a recomendação é continuar olhando mais e agindo menos, acompanhando de perto a implementação final das deliberações de política na próxima semana.
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