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Muhammad乃缦
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Empregos fortes. Risco crescente de inflação. Agora o Fed tem um problema real.
O NFP de agosto veio em 162 mil, frustrando as expectativas e esmagando o consenso, enquanto o desemprego permaneceu estável em 4,1%. Por si só, isso mostra um mercado de trabalho ainda resistente — e elimina qualquer urgência para o Fed afrouxar a política tão cedo.
Mas o teste real chega hoje com o CPI.
O PPI de agosto já foi divulgado “quente” em +0,4% MoM e 5,4% YoY. Os preços de energia também estão subindo. Essa combinação torna a parte de inflação do duplo mandato muito mais difícil de ignorar.
Qual é o meu cenário-base? Um leve viés de baixa / postura mais defensiva diante de um CPI mais forte do que o esperado. Eu não considero um aumento da taxa em setembro como algo “trancado”, mas a barreira para o Fed continuar em pausa está ficando mais alta.
Se o CPI cheio vier acima das expectativas, as probabilidades de alta de juros dispararão. Isso normalmente significa juros dos Treasuries mais altos + um dólar mais forte = mais pressão sobre ações e ouro.
Se o CPI vier fraco, a narrativa pode virar rapidamente. Um dado mais frio enfraqueceria o argumento para alta e daria algum fôlego aos ativos de risco.
Para mim, a questão-chave não é apenas se o CPI está “alto” ou “baixo”. É o quão distante ele fica das expectativas do mercado.
É aí que virá a reação real.
Alta ou baixa? Ainda estou esperando o número para escolher um lado com clareza.
#CPIWatch
$TFUEL
$RAY
$LSK
O NFP de agosto veio em 162 mil, frustrando as expectativas e esmagando o consenso, enquanto o desemprego permaneceu estável em 4,1%. Por si só, isso mostra um mercado de trabalho ainda resistente — e elimina qualquer urgência para o Fed afrouxar a política tão cedo.
Mas o teste real chega hoje com o CPI.
O PPI de agosto já foi divulgado “quente” em +0,4% MoM e 5,4% YoY. Os preços de energia também estão subindo. Essa combinação torna a parte de inflação do duplo mandato muito mais difícil de ignorar.
Qual é o meu cenário-base? Um leve viés de baixa / postura mais defensiva diante de um CPI mais forte do que o esperado. Eu não considero um aumento da taxa em setembro como algo “trancado”, mas a barreira para o Fed continuar em pausa está ficando mais alta.
Se o CPI cheio vier acima das expectativas, as probabilidades de alta de juros dispararão. Isso normalmente significa juros dos Treasuries mais altos + um dólar mais forte = mais pressão sobre ações e ouro.
Se o CPI vier fraco, a narrativa pode virar rapidamente. Um dado mais frio enfraqueceria o argumento para alta e daria algum fôlego aos ativos de risco.
Para mim, a questão-chave não é apenas se o CPI está “alto” ou “baixo”. É o quão distante ele fica das expectativas do mercado.
É aí que virá a reação real.
Alta ou baixa? Ainda estou esperando o número para escolher um lado com clareza.
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