Toda vez que o CPI chega, percebo a mesma coisa. Um número aparece na tela e, de repente, todo mundo sabe exatamente o que o Fed vai fazer em seguida.
Já vi isso antes, então estou tentando não ser capturado pelo título.
O relatório de CPI dos EUA de agosto está sendo divulgado apenas alguns dias antes da reunião de setembro do Fed, o que torna este caso ainda mais interessante do que o normal. A última leitura confirmada mostrou inflação geral (headline) em 3,4% na comparação anual em julho, enquanto o CPI “core” estava em 2,5%. A energia já estava virando um problema, com os preços da gasolina subindo de forma acentuada.
Agora a energia avançou ainda mais. O “nowcast” mais recente do Fed de Cleveland apontava para um crescimento mensal de cerca de 0,36% do CPI geral e 0,20% do CPI core em agosto.
Essa diferença importa.
Se a inflação geral sobe principalmente porque a gasolina está cara, eu não interpreto isso da mesma forma que uma aceleração ampla em serviços, habitação e outros preços.
Por isso estou acompanhando o CPI core e a habitação (shelter) com mais atenção do que o primeiro número que todo mundo publica.
A habitação segue sendo uma das maiores partes do “cesto” do CPI, enquanto os preços ao produtor também vêm se movendo para cima. O PPI de agosto subiu 0,4% no mês e 5,4% no ano, com os preços de energia adicionando ainda mais pressão.
Enquanto isso, o Fed ainda lida com uma inflação acima da meta de 2%. Na reunião de julho, ele manteve as taxas em 3,50%–3,75% e três dirigentes, na verdade, preferiram um aumento de 25 pontos-base.
Então eu não estou assumindo que o próximo dado de CPI signifique automaticamente algo otimista ou pessimista.
Um número core mais fraco pode acalmar os temores com juros e ajudar os ativos de risco.
Um número core “quente” pode empurrar os rendimentos e o dólar para cima e aumentar a pressão sobre o cripto.
Mas o primeiro movimento pode não ser o movimento final. Eu já vi os mercados venderem a manchete e, depois, inverterem o rumo quando os traders realmente leem os detalhes.
Para mim, a pergunta real é simples:
A inflação está realmente desacelerando, ou energia e serviços estão nos dando mais um motivo para continuar cautelosos?
O headline vai fazer o barulho.
Os detalhes vão contar a história.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
Já vi isso antes, então estou tentando não ser capturado pelo título.
O relatório de CPI dos EUA de agosto está sendo divulgado apenas alguns dias antes da reunião de setembro do Fed, o que torna este caso ainda mais interessante do que o normal. A última leitura confirmada mostrou inflação geral (headline) em 3,4% na comparação anual em julho, enquanto o CPI “core” estava em 2,5%. A energia já estava virando um problema, com os preços da gasolina subindo de forma acentuada.
Agora a energia avançou ainda mais. O “nowcast” mais recente do Fed de Cleveland apontava para um crescimento mensal de cerca de 0,36% do CPI geral e 0,20% do CPI core em agosto.
Essa diferença importa.
Se a inflação geral sobe principalmente porque a gasolina está cara, eu não interpreto isso da mesma forma que uma aceleração ampla em serviços, habitação e outros preços.
Por isso estou acompanhando o CPI core e a habitação (shelter) com mais atenção do que o primeiro número que todo mundo publica.
A habitação segue sendo uma das maiores partes do “cesto” do CPI, enquanto os preços ao produtor também vêm se movendo para cima. O PPI de agosto subiu 0,4% no mês e 5,4% no ano, com os preços de energia adicionando ainda mais pressão.
Enquanto isso, o Fed ainda lida com uma inflação acima da meta de 2%. Na reunião de julho, ele manteve as taxas em 3,50%–3,75% e três dirigentes, na verdade, preferiram um aumento de 25 pontos-base.
Então eu não estou assumindo que o próximo dado de CPI signifique automaticamente algo otimista ou pessimista.
Um número core mais fraco pode acalmar os temores com juros e ajudar os ativos de risco.
Um número core “quente” pode empurrar os rendimentos e o dólar para cima e aumentar a pressão sobre o cripto.
Mas o primeiro movimento pode não ser o movimento final. Eu já vi os mercados venderem a manchete e, depois, inverterem o rumo quando os traders realmente leem os detalhes.
Para mim, a pergunta real é simples:
A inflação está realmente desacelerando, ou energia e serviços estão nos dando mais um motivo para continuar cautelosos?
O headline vai fazer o barulho.
Os detalhes vão contar a história.
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