As ações de empresas de IA sofreram uma nova onda de vendas, com a Samsung Electronics caindo mais de 4%, a SK Hynix recuando mais de 3,5% e o índice Philadelphia Semiconductor caindo 2,66% durante a noite. Segundo a Sina Finance, o gestor de fundos da Schroders, Dorian Carrell, disse que os financiamentos off-balance-sheet dos hyperscalers atingiram US$ 1,5 trilhão, enquanto a Goldman Sachs alertou que a emissão de dívida por empresas de nuvem de grande escala e fabricantes de chips poderia subir 40% ano a ano, para cerca de US$ 340 bilhões em 2027.
Carrell disse que o mercado está mudando de uma era de baixa inflação, juros baixos e uma alocação eficaz 60/40 entre ações e títulos para um novo ambiente de déficits altos, inflação alta e oferta alta. Ele também afirmou que o fluxo de caixa de algumas empresas passou de positivo para negativo e que a alavancagem está aumentando, citando a emissão de títulos conversíveis com cupom de 6% da Alphabet para proteger sua classificação de crédito.
O trader de crédito de renda fixa do Goldman Sachs e especialista em crédito grau de investimento Jeffrey Papai alertou que, após cerca de US$ 300 bilhões em emissão de títulos relacionados a IA neste ano, a oferta no quarto trimestre deve desacelerar acentuadamente, dando uma breve trégua aos spreads de crédito de IA. Ele disse que o alívio será de curta duração e que a emissão em 2027 por empresas de nuvem hyperscale e fabricantes de chips poderá ser cerca de 40% maior do que em 2026.
O JPMorgan, por meio de Michael Cembalest, estimou que as cinco empresas de nuvem hyperscale, além da Nvidia, emitiram cerca de US$ 320 bilhões em dívida até agora em 2026, incluindo veículos de propósito específico para arrendamentos de data centers. Ele disse que a parcela de maior duração equivale a cerca de US$ 303 bilhões em termos de 10 anos, ou 68% do novo endividamento de longo prazo do Tesouro dos EUA no mesmo período.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também subiram à medida que a dívida de IA cresceu, e o rendimento do prazo de 30 anos atingiu uma máxima de 19 anos. O rendimento de 10 anos está chegando perto de 5%, pela segunda vez nesse nível desde a crise financeira de 2008-2009, enquanto a Freddie Mac disse que a taxa média das hipotecas fixas de 30 anos subiu para 6,76% de 6,71% na semana anterior.