O NFP de agosto acabou de trazer uma grande surpresa: +162 mil empregos contra a expectativa de cerca de 53 mil, enquanto o desemprego permaneceu estável em 4,1%.
Esse é o dado mais forte de empregos em cinco meses, e já elevou de forma perceptível as expectativas para um aumento de juros na próxima reunião do Fed.
Agora o verdadeiro teste é o CPI.
A situação parece quase binária. Se o CPI subjacente vier forte, a combinação de emprego resiliente e inflação persistente pode tornar um aumento de 25 bps cada vez mais difícil de evitar para o Fed. Mas se a inflação vier fraca, os formuladores de política ainda terão espaço para manter as taxas e voltar ao habitual “depende dos dados”.
Minha inclinação é mais cautelosamente de manutenção, mas não vou lutar contra o mercado se o CPI vier acima do esperado.
Já reduzi um pouco a exposição a setores cíclicos mais sensíveis às taxas aproveitando essa força, porque uma alta acentuada nos rendimentos por conta de um reposicionamento mais hawkish pode atingir esse grupo rapidamente.
Do lado do hedge, adicionei uma pequena posição em ouro após a queda pós-NFP. Estou tratando isso como um seguro contra uma surpresa de inflação persistente, e não como uma aposta direcional importante.
Se o CPI vier ameno e as expectativas de alta de juros diminuírem, provavelmente reduzirei novamente essa posição em ouro.
Por enquanto, vou me manter majoritariamente focado em nomes de qualidade e evitando risco desnecessário antes de um evento que pode ser altamente binário.
Nada de heroísmo antes do CPI.
Qual é a sua visão — AUMENTO DO FED ou MANUTENÇÃO?
#CPIWatch #NFP #FedWatch #CPI
$牛来
$哈基米
$MARSCOIN
Esse é o dado mais forte de empregos em cinco meses, e já elevou de forma perceptível as expectativas para um aumento de juros na próxima reunião do Fed.
Agora o verdadeiro teste é o CPI.
A situação parece quase binária. Se o CPI subjacente vier forte, a combinação de emprego resiliente e inflação persistente pode tornar um aumento de 25 bps cada vez mais difícil de evitar para o Fed. Mas se a inflação vier fraca, os formuladores de política ainda terão espaço para manter as taxas e voltar ao habitual “depende dos dados”.
Minha inclinação é mais cautelosamente de manutenção, mas não vou lutar contra o mercado se o CPI vier acima do esperado.
Já reduzi um pouco a exposição a setores cíclicos mais sensíveis às taxas aproveitando essa força, porque uma alta acentuada nos rendimentos por conta de um reposicionamento mais hawkish pode atingir esse grupo rapidamente.
Do lado do hedge, adicionei uma pequena posição em ouro após a queda pós-NFP. Estou tratando isso como um seguro contra uma surpresa de inflação persistente, e não como uma aposta direcional importante.
Se o CPI vier ameno e as expectativas de alta de juros diminuírem, provavelmente reduzirei novamente essa posição em ouro.
Por enquanto, vou me manter majoritariamente focado em nomes de qualidade e evitando risco desnecessário antes de um evento que pode ser altamente binário.
Nada de heroísmo antes do CPI.
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