Um token custa US$ 1.
Outro ativo custa US$ 50.000.
Qual é mais caro?
A maioria das pessoas aponta instintivamente para o ativo de US$ 50.000.
Mas, em cripto, essa comparação pode ser completamente enganosa.
O preço de uma única moeda quase nada diz sobre o quanto o ativo inteiro realmente é caro.
A Armadilha de US$ 1
Imagine que o Token A seja negociado por apenas US$ 1.
Há 100 bilhões de tokens em circulação.
Isso dá uma capitalização de mercado de:
US$ 1 × 100 bilhões = US$ 100 bilhões.
Agora imagine que o Ativo B é negociado a US$ 50.000 por moeda, mas tem apenas 1 milhão de moedas em circulação.
Sua capitalização de mercado seria:
US$ 50.000 × 1 milhão = US$ 50 bilhões.
Então, apesar de o Token A custar apenas US$ 1 por token, o mercado está, na verdade, avaliando sua oferta em circulação em duas vezes esse valor.
Esse preço de US$ 1 de repente não parece tão barato.
Por que as pessoas são enganadas pelo preço das moedas
Humanos naturalmente gostam de possuir coisas inteiras.
Comprar 5.000 tokens por US$ 500 pode parecer mais empolgante do que comprar 0,01 de um ativo caro.
A primeira posição faz você sentir que possui muito.
Mas o número de moedas na sua carteira não determina seu potencial de retorno.
O movimento percentual é o que importa.
Se um token de US$ 1 subir 20%, ele vira US$ 1,20.
Se um ativo de US$ 50.000 subir 20%, ele vira US$ 60.000.
Em ambos os casos, US$ 1.000 investidos viram US$ 1.200.
Ter milhares de unidades não cria magicamente um retorno maior.
A oferta muda tudo
É por isso que a oferta de tokens importa tanto.
Imagine que dois projetos sejam avaliados exatamente da mesma forma.
Um tem 1 milhão de tokens.
A outra tem 100 bilhões.
O primeiro projeto naturalmente terá um preço muito mais alto por token, porque seu valor está dividido em menos unidades.
O segundo pode ter um preço de token bem pequeno só porque a oferta é enorme.
Não significa automaticamente que o segundo tenha mais espaço para crescer.
“E se chegar a US$ 100?”
É aqui que as coisas ficam interessantes.
Suponha que um token custe US$ 1 e tenha 100 bilhões de tokens em circulação.
Alguém diz:
“Imagine se chegar a US$ 100.”
Parece possível quando você está olhando apenas para o preço.
Mas a US$ 100 por token, a capitalização de mercado seria:
US$ 10 trilhões.
Agora a previsão parece bem diferente.
Em vez de perguntar se US$ 1 pode virar US$ 100, pergunte qual seria a valorização necessária para esse preço acontecer.
Isso é uma forma muito melhor de testar metas ambiciosas.
A capitalização de mercado ainda não é tudo
A capitalização de mercado é útil, mas não é uma medida perfeita de valor.
A liquidez importa.
A distribuição de tokens importa.
A oferta futura importa.
A demanda real importa.
Um token pode ter uma enorme capitalização de mercado no papel, enquanto tem muito menos dinheiro disponível nos livros de ofertas.
Então a capitalização de mercado não deve ser tratada como o único número que importa.
Simplesmente é muito mais informativo do que comparar dois ativos apenas pelo preço por moeda.
E então vem a oferta futura
Aqui vai mais um detalhe que traders frequentemente ignoram.
Um projeto pode ter 10 bilhões de tokens em circulação hoje, mas 100 bilhões no máximo ou na oferta total.
Os tokens restantes podem entrar em circulação ao longo do tempo.
É aqui que a valorização totalmente diluída, comumente chamada de FDV (Fully Diluted Valuation), fica útil.
Ele pergunta aproximadamente como seria a valorização do projeto se a oferta token mais ampla fosse avaliada pelo preço de hoje.
Assim, um token pode parecer relativamente pequeno com base na oferta em circulação atual, enquanto carrega um potencial de valorização muito maior quando a oferta futura é considerada.
Parece barato, mas não significa ser barato
Este é um dos motivos pelos quais tokens com preço extremamente baixo atraem tanta atenção.
Um token a US$ 0,001 parece que poderia facilmente chegar a US$ 1.
Mas sair de US$ 0,001 para US$ 1 exige um aumento de 1.000x.
Se o token já tiver uma oferta grande, para chegar a essa meta pode ser necessária uma valorização enorme.
O preço minúsculo não torna a jornada mais fácil.
Mude a pergunta
Em vez de perguntar:
“Quanto custa uma única moeda?”
Pergunte:
“Em quanto o mercado está avaliando toda a oferta em circulação?”
Então olhe mais a fundo.
Quanto de oferta existe?
Quanto está em circulação?
Quanto poderia liberar mais tarde?
Quão líquido é o mercado?
E o que poderia criar demanda suficiente para justificar uma valorização mais alta?
Essas perguntas te dizem muito mais do que se um token custa US$ 0,01, US$ 1 ou US$ 50.000.
Um preço alto da moeda não significa automaticamente que seja caro.
E um preço baixo da moeda definitivamente não significa automaticamente que seja barato.
Às vezes, o token de US$ 1 já está carregando a valorização maior.